四年前，古北水镇因其独特的仿乌镇模式，实实在在火了一把。而今，这个长城脚下的南方水乡，再因股权变动进入人们的视线。
11月2日，北京产权交易所挂出北京古北水镇旅游有限公司10%股权的产权交易公告，转让方为北京能源集团有限责任公司，转让底价8.5亿元。
据观点地产新媒体查询，古北水镇成立于2010年7月，由IDG战略资本、中青旅控股股份有限公司、乌镇旅游股份有限公司和北京能源投资（集团）有限公司共同投资建设。
今年6月27日，京能集团就曾在北京产权交易所挂出转让古北水镇20%股权的信息，转让底价为17亿元，而此次为第二次挂牌，仅转让10%的股份，转让底价也相应折半。
距离上次挂牌仅四个多月，京能集团再度出售古北水镇股权，加之此前传出的游客接待量同比下降的消息，引来外界关注。
有业内人士向观点地产新媒体透露，对古北水镇未来的生命周期有了新的判断，或许是京能集团坚定出手的一个重要原因。
两次挂牌与上交所问询
长城脚下的古北水镇，于2010年开始建设，2014年正式开始营业，占地9平方公里，总投资逾45亿元。项目借鉴了乌镇模式，在古北口三千年古村落的基础上修旧如旧整建而成。
或是看到了项目发展的潜力，京能集团在2012年8月份作为战略投资者入股古北水镇。而今，距离京能战略入股仅6年，项目营业仅4年时间，市场传来了京能集团“退群”的消息。
11月2日，北京产权交易所挂出北京古北水镇旅游有限公司10%股权的产权交易公告，转让方正是古北水镇的第二大股东——京能集团，转让底价为8.5亿元。
相较于4个多月前戛然而止的挂牌出让，京能集团此次只转让古北水镇10%股权，底价也相应减半。
对此，业内人士表示，京能放缓了“脱手”的步伐，或与此前波折的转让经历有关。
今年6月27日，京能集团就曾在北京产权交易所挂出转让古北水镇20%股权的信息，转让底价为17亿元。
极富戏剧性的是，7月18日，京能集团却突然申请终结转让古北水镇股权项目。
有消息显示，当时京能集团曾就项目转让事项以书面方式征询古北水镇其他股东的意见，征询结果为3家同意转让，2家不同意转让，其中，投反对票的2家为中青旅及乌镇旅游。
数据来源：北京产权交易所
翻看古北水镇的股权结构，中青旅及其控股子公司乌镇旅游合共持有41.2903%的股权，而京能集团则持有20%的股权。
作为第一大股东，中青旅反对京能出让古北水镇股权，透露出其对古北水镇未来的坚持。对此，业内人士表示：“古北水镇和乌镇一样，对于中青旅来说是一个战略投资行为。所要考量的不仅是营收，还有品牌的溢价和增值。”
有分析人士还表示，中青的反对票在一定程度上也显示了对“下一个合作伙伴”的担心，毕竟合拍的伙伴并不是满大街都能找到的。
但反转的剧情出现总是让人猝不及防，就在7月刚刚还为转让投出反对票的中青旅接着又公告表示，拟参与受让京能集团持有的古北水镇20%股权。
不过，中青旅先反对转让，后又拟参与受让的行为于7月18日收到上交所问询函。
上交所问询函中提到，根据中青旅披露的公告，截至评估基准日2017年6月30日，古北水镇公司股东全部权益价值65.7亿元，较账面净资产32.6亿元增值101.49%。而按照京能集团转让20%股权底价17亿元的价格来计算的话，古北水镇公司整体估值已经增长至85亿元。
“古北水镇估值过高，可能是中青旅不同意京能转让的原因之一。”后来有业内人士如是分析。
随后7月19日晚间，中青旅发布公告表示，鉴于该情况，本次交易和可能构成的重大资产重组事项存在终止可能。7月23日晚间，中青旅正式发布公告终止购买古北水镇股权。
一波三折的股权出让经历，迫使京能集团调整了退出的战略。业内人士表示：“一步到位的退出机制难以实现，分步退出或许对京能来说是更好的选择。”
现在，针对京能二次挂牌古北水镇股权，市场上仍然将股权“接盘侠”的期待落在了中青旅身上。
上述分析人士提到，作为第一大股东，中青旅必将坚定支持项目发展，所以，中青旅此次接盘的可能性是非常大的。
如果此次中青旅成功接盘，中青旅持有古北水镇的股权比例将超过50%，成为古北水镇控股股东，并且此次股权转让也将构成重大资产重组。
但细看古北水镇的二度挂牌信息，京能集团已将交易的股权比例和转让底价进行折半，而中青旅是否愿意再次“接盘侠”，还需要等待时间来回答。
