上半年获利丰厚 内资房企开始“升中求稳”

随着内地房地产价格的继续飙升，不少在中国香港上市的内资房地产企业都交出了非常漂亮的中期业绩报告。不过，虽然目前房地产市场依旧高温不降，一些内资房企却越来越向往稳定的运营状态和长期的收益。在对市场抱有信心的同时，这些企业开始趋于谨慎。

　　住宅销售支撑利润劲增

　　纵观在港上市的各大内资房企的上半年业绩报告，收益显著增长主要靠的是楼盘销售获利。如今年4月刚登陆中国香港股市的碧桂园（2007.HK），上半年总收益约为60.338亿元，同比增长48%，而其中来自房地产开发销售的收益达到54.477亿元，同比增长55.6%。上半年碧桂园销售物业面积93.5342万平方米，同比增加44.2%，平均售价也从去年同期的5371元/平方米升至5824元/平方米。

　　另外，同样来自广州的富力地产（2777.HK），上半年合同销售额约67.41亿元，同比增长42.4%，占其今年总销售目标160亿元的42.1%。富力地产董事长李思廉甚至判断，随着内地经济继续高速发展，2010年公司的合同销售额可达500亿元。

　　还有“主战场”在上海的世茂房地产（0813.HK），上半年住宅物业的销售收入为24亿元，同比增加11%。而其目标是，在未来4年的住宅销售额的年平均增长率能超过70%。

　　土地为王、资金决胜

　　当然，为了保持“后劲”，上市房企势必继续争夺发展所必须的市场资源，土地首当其冲。记者发现，几乎所有在港上市的内资房企均以全国布局为策略。如上半年共摘得北京、苏州、杭州等地的6幅土地的世茂房地产表示，未来还会加快不同地区的扩展，包括长三角、环渤海湾、华中、华西及一些尚未进行大量开发的内地城市。来自北京的首创置业（2868.HK）更表示，目前其在北京以外地区的土地储备已占到整体土地储备的64.5%。

　　另一个决胜的市场资源自然是资金，依托于在资本市场内的灵活运作，上市房企更显得“近水楼台先得月”。资本市场的“撑腰”也成为上市房企上半年在土地市场表现活跃且屡战屡胜的原因。从上半年业绩报告中不难发现，各大上市房企仍有比较充足的资金来满足他们的运营需要。如首创置业目前总资产达到168.8亿元，现金和短期存款达到36.5亿元；世茂房地产目前总资产达到337.47亿元，现金45.59亿元，净负债率28.2%；富力地产目前总资产达到374.3亿元，现金达到36.8亿元，负债86.8亿元，负债率约23.2%；碧桂园现金约168.7亿元，因今年的上市融资异常成功，其负债率更为负数，即拥有净现金。

　　谋求更稳定之运营状态

　　至于对未来房地产业发展的判断，内资房企多持谨慎乐观态度：他们一方面是对房地产市场仍抱信心，另一方面则越来越谋求更稳定的运营状态。

　　如富力地产认为，为防止经济过热，管理层进行了宏观调控，相信这能令国内经济平稳发展，且基于目前的城市化趋势，相信房屋需求会继续维持一定的增长。同时，富力地产表示，会在拓展业务的同时，采取较为谨慎的态度，如着手加强产品多元化、市场多元化及强化业务的控制等，以扩展但又较平衡的形态去发展。

　　世茂房地产也表示，已把核心投资领域扩展到了长周期的、固定资产模式的商业地产项目，因此将积极建造非出售的高档酒店、商场、办公楼等，今后企业的利润相应地就会更加平稳。上海复地（2337.HK）则表示，除了巩固已进入城市的房地产开发地位，还要加快项目和资产的周转速度，同时扩大与投资基金的合作。