5月14日，研究机构GMT Research发布沽空报告，称长和近日发布的年报显示，与收购意大利电讯商Wind Tre相关的会计调整，加上2015年重组的残余影响，推动其2018财年利润增加了约132亿港元，涨幅达38%。这些非现金调整解释了为何长和的经营现金流滞后于现金利润，以及为何资本支出始终超过折旧及摊销。
此外，通过将部分资产视为代售资产，长和可能隐瞒了与代售资产相关的577亿港元债务。据推测，这种激进的会计方法正被用来为长和带来更高的市场评级，以及获得比原本更廉价的信贷。
根据长和2018年财报，公司营收458.87亿港元，同比增长29.64%；净利润为390亿港元，同比增长11%。
但就是这样优秀的业绩数据，长和的现金流量表下有多项科目却出现负增长，如投资活动现金流量减少590.79亿港元。
此外，经营活动的现金流量也有异常。长和在经营活动上的现金流量仅为557.34亿港元，同比增幅不足4%。这与公司2018年营收与净利润双双两位数的增幅显得不和谐。
5月14日，针对长和遭沽空机构指控隐瞒577亿港元债务一事，长和发布澄清公告称，其财务报表严格遵守适用香港财务报告准则。
公告称，董事会强烈否认GMT做空报告的影射。集团经审核的财务报表严格遵守适用香港财务报告准则，并作出全面透明披露。至于做空报告所述的与待售资产相关债务并无综合入账一事，公司也同样全面按照适用会计准则的要求，并已与信贷评级机构讨论。相关讨论已在所有三家机构赋予集团的信贷评级中全面反映。
因此公司认为，做空报告存在选择性、带有偏见且严重误导。公司完全否认对会计违规的任何影射或建议。
截至14日收盘，长和股价报78.800港元，跌1.19%。
