永辉超市今日发布2021年半年报，首次出现半年度亏损，显示了当下处于转型期的实体超市所面临的较大业绩压力。
2021年上半年，永辉营业收入录得468.27亿元，同比下降7.3%，同店同比则下降13.7%（第二季度下降趋缓，7月同店转正）。扣非净利为负9.25亿元，同比减少166.35%。永辉超市首次出现半年度亏损。
综合毛利率一块，永辉2021年上半年录得18.82%，同比下降3.55%，其中，永辉的核心——生鲜及加工业务毛利率10.27%，同比下降4.69%。食品用品毛利率15.68%，同比下降3.54%。
这份财报显示了当下商超市场的整体低迷，企业间对市场份额的争夺日趋激烈，导致利润牺牲较大。行业间的效率化投入压力也比较大。永辉于低迷市场环境下的发展策略，则显得比较大胆。
一 转型期
永辉半年报业绩，体现了实体商超行业的整体业绩承压。从可对标的家家悦早前披露的半年报成绩看，其营收、净利表现同比也是双降。2021年上半年，家家悦营收同比下降4.8%。净利同比下降45.9%。
共性的地方在于，两家公司的营收降幅都要大幅低于净利降幅。这可能显示，进入二季度淡季市场后，行业整体的低迷导致各家企业都在牺牲利润保市场份额，同时，各家企业也都在做结构调整。
不同的地方可能在于，永辉更激进。
永辉生鲜业务的毛利率同比大幅下降了4.69%，直接拉低了永辉整体毛利率表现与利润表现。一般来讲，自然发展情况下，高频刚需必买的生鲜业务毛利率不会有这么高的降幅，出现大幅回缩调整，主观策略层面的因素影响可能会比较大。
从具体业务来看，永辉科技上半年投入近3亿，并引入了新的CTO李松峰（近期委任李松峰为CEO），截止中报日期，永辉大科技部门已经增员到1023人。这块投入本质是要通过技术做效率化提升。但短期内也会带来一定利润压力。
线上业务永辉上半年实现68.1亿元销售，同比增长49.3%，占营收比重为14.1%。（去年整年永辉线上业务占营收比重为10%）
做线上业务需要投资数字化。线上业务初期阶段的毛利率水平，相比线下也是要更低的，存在业务培育期。因此，大幅提升4个点的线上销售占比，肯定会拉低永辉的利润水平。
不过，这块业务必须要做。因为线上是增量市场，生鲜商超的线上消费习惯正在被养成。
能大幅提升4个点销售占比，也可说永辉的数字化业务在进步，永辉在线上增量市场的竞争力还是比较强的，没有掉队。
这块业务，随着消费习惯的养成与市场格局的逐步稳固，理论上，线上业务未来的利润表现也将会逐步提升。但利润回报会有多大，除了业务本身的效率水平外，关键还在于有没有足够的市场份额。只要能握有足够市场份额，永辉就能上产业链的“谈判桌”。
2021年上半年，永辉最重要的一块业务调整，则是发力仓储店。
永辉是在第二季度开始大力推进仓储店业态。整体来讲，这个业态是升级既有卖场业态。通过内部改革、梳理零供关系、提升技术效率化水平、强化商品力来重塑卖场竞争力。
目前来看，永辉仓储店业态对实体商超市场的冲击比较大，激起了很大市场反弹，一些企业也在跟进“永辉仓储店”模型，陆续有望在下几个季度推出。
这个业态主动大幅下调了生鲜毛利率水平，从而释放了超强的吸客能力。
从永辉2021年半年报披露的情况看，5月1日开出首店后，到6月底，永辉已经开出20家仓储店（改造店），半年报报告期内，永辉仓储店销售额1.5亿元，同比增长139%。店均日均客流达6181人次，同比增长136%。
到目前，永辉于全国开了40多家仓储店，覆盖10多个省份市场。一些市场人士告诉《商业观察家》，永辉仓储店预计到年底会总计开出100家改造店，同时，再新开50家店。
永辉人士回复《商业观察家》则称，仓储店后续开店可能不会那么密集了，目前会先打磨优化一段时间。
不管是改造店还是新开店，仓储店都需要做一些投入。加上主动大幅降低了生鲜毛利率水平（5个点以上），仓储店短期的盈利压力也会相对较大。
这个业态目前来看，是抢存量市场、抢市场份额的利器。对于提升线上线下市场份额的作用很大。
这可能也是永辉当下的市场策略。永辉当下的重点可能是要市场份额，这关系到未来市场格局，也是支撑永辉数字化转型的关键——体量越大、市场份额越大，投资技术所能带来的效率化价值越大。
一些市场人士对《商业观察家》称，受益于仓储店发展、对市场份额的争夺，及内部改革调整，永辉2021年三季度营收水平可能会大幅增长。
根据永辉财报提供数据，7月份，永辉营收已经转正，同比增长了7.4%。
正在进行的8月份市场，有市场人士对《商业观察家》称，永辉的营收水平有可能会实现双位数增长。“到四季度，我估计永辉的营收同比增幅应该有30%以上。利润估计还不会有，利润的体现可能要等到明年一季度。”
二 效率化
目前来看，商超市场未来一两年肯定将会经历一波洗牌，无论线上线下都会有大量企业退出市场。这个洗牌过程会非常痛苦，对于能活下来的企业，效率化水平更高的企业来讲，洗牌也将可能是有利的，因为洗牌会释放出新的市场空间与份额。
永辉目前在做的事，可能就是在为市场洗牌做准备。其采取了更为大胆的市场策略，推展短期难有利润回报的仓储店、大调生鲜毛利率、内部调结构改革、大力抢市场份额等。某种程度上看，永辉所做的这些事，实际上又是在加速市场洗牌。
这条路能不能走通，关键则在于，永辉的效率化水平能不能快速提升。
这可能就是永辉会让CTO李松峰升任CEO的原因之一，转型数字化本质是要提升效率化水平。
从目前情况来看，新CEO上台后，正在以福州为试点，通过技术赋能重点推进三个30%目标。坪效提30%、人效提30%、品效提30%。
根据永辉半年报，到2021年7月，其福建地区有门店169家（其中，仓储店15家）。单7月，福建地区整体销售同店比增长12.1%，日均客流同店比增长19.3%。而福州地区则表现更好，整体销售同店比增长16.8%，日均客流同店比增长28.4%。
在供应链一端，永辉也在改。在走向源头基地组货，尝试做了裸价模式，人事则有大幅变化。
最关键的是，永辉在对门店工作流程及权限做调改。
有市场人士告诉《商业观察家》：“永辉现在在改革门店的工作流程与权限。包括店长的一些权限都被压缩了，比如，门店采购、库存管理方面的相关权限都转移到物流中心来统一集权。门店端的工作，就更偏向用户服务方向。”
“像升级仓储店后，门店去后仓化，就没有专门的仓储面积空间了，那么，供应商想压货门店，或门店想帮助供应商压货都压不了，这其实就是主动降库存。门店不再是供应商的免费仓库。”
“这样的改革对仓储物流中心的数字化能力要求就非常高了。通过投资技术，永辉在大幅提升自身业务的效率化水平。”
