摩根士丹利欲入股 永乐欲突破扩张资金瓶颈

在国内家电流通企业苏宁、国美积极谋求上市之路的消息公诸于众后，上海永乐欲借摩根士丹利实现海外上市的传闻甚嚣尘上。据悉，目前永乐与摩根的谈判已进入实质性阶段，7月份就会见分晓。日前，上海永乐董事长陈晓接受记者采访时坦言目前“密切与国际著名投行进行接触，摩根是其中一家”。

　　将融资数千万美元

　　陈晓强调，永乐与国内其他流通巨头谋求上市目的不一样，与国际投行的合作并不以融资为目的，更多的是谋求改变股东结构及引进先进管理模式。但证券界人士以及家电领域专家一针见血地指出，要实现今年流通巨头自身发表的高速扩张计划，解决扩张资金问题是首当其冲的。

　　按照坊间的传闻，上海永乐与摩根的谈判已经进入实质性阶段，结果在7月份左右会有分晓。据悉，永乐最近刚委托安永国际会计师事务所完成其资产审计，如果摩根入股，仅以10%的股权来算，摩根向永乐的投资将高达数千万美元。而据称，摩根期待获得超过10％的股权。记者获悉，2004年，永乐全面实施品牌策略，导入了全新的CIS，并将在品牌建设方面投入1个亿的巨额广告费用。

　　最终谋求海外上市

　　陈晓接受本报记者采访时否认了永乐要借摩根实现融资的目的，他认为，相对于家电流通企业上百亿的销售额，并不需要几个亿的小额融资，而企业以融资为目的肯定难以健康成长。陈晓强调，融资仅仅是手段问题。

　　他分析认为，家电流通渠道谋求融资无非有两个原因，一是解决高速扩张带来的资金压力，二是谋求改变股东结构，引进现金的管理模式。陈晓认为，永乐是后者因素居多，摩根等投行在资本运营方面的经验和资本运作的能力，是吸引永乐的主要因素。同时，外资虽然不会直接参与管理，但企业战略目标会进行相应调整，而国际先进的管理理念也会被引入。

　　采访过程中，陈晓多次强调永乐与摩根的合作解决扩张资本不是最终目的，而对于摩根用手中的一份“海外上市计划书”吸引永乐的说法，陈晓在接受记者采访时不置可否，并谨慎地认为上市是每个企业做大的想法。对此，国务院发展研究中心专家陆刃波一针见血地指出，无论是规模扩张还是品牌打造，依靠自身的积累都是难以实现的，永乐需要巨额资金支撑。（消息来源：南方都市报 《南方都市报》记者黄汉英）