历时一个半月的小天鹅股权争夺大战终于落下帷幕，美的最终得偿所愿。昨晚，美的电器（000527）发布公告称，已与无锡国联集团签约，成功收购无锡国联持有的24.01％小天鹅（000418）股权，收购价格为16.8亿元。
原定停牌至2月29日的美的电器也提前到今天复牌，有证券分析人士预测，美的电器今天复牌后股价或看涨，因为收购小天鹅，美的将有效弥补洗衣机业务短板，成为其新的利润增长点。
实际控股28.94％
美的电器公告称，2月26日，美的电器与无锡国联集团在江苏无锡签署《股权转让协议》，拟以16.8亿元受让国联集团持有的8767万股小天鹅A股股票，该股份占小天鹅总股本的比例为24.01%。
而在去年3－5月，美的电器已通过其境外全资子公司Titoni InvestmentsDevelopment Ltd.在二级市场购入了1800万股小天鹅B股股票，占小天鹅总股本的4.93%。在本次股权受让完成后，美的电器将合计持有小天鹅1.0567亿股股份，占小天鹅总股本的28.94%，将成为小天鹅的控股股东。
补齐洗衣机短板
据悉，美的电器早在2006年10月就开始关注小天鹅。根据美的去年确定美的冰洗产业战略，计划在2010年成为白色家电上市公司旗舰，力争使家用空调、空调压缩机名列全球前三强，商业空调、冰箱、洗衣机做到全球前五位。从美的电器前天发布的2007年年报看，洗衣机业务明显落后于空调、冰箱业务。
而小天鹅目前在国内洗衣机行业居亚军，且在波轮、滚筒洗衣机上均具备一定技术优势。成功收购小天鹅后，美的电器不仅可以消除一个强有力的竞争者，还可以补齐洗衣机业务的短板，并在双筒、全自动洗衣机的基础上增加滚筒洗衣机，成为其新的利润增长点，一举跃升至国内洗衣机行业前列。
或面临整合难题
不过，一位洗衣机业资深人士也指出，如何整合小天鹅，对美的来说也是一个挑战。因为小天鹅原来是国资控股，与美的存在着企业文化融合的问题；其次，美的如何处理好美的、荣事达、小天鹅三个洗衣机品牌的运作，也备受业界关注。
国信证券最近的研究报告则表示乐观。国信认为，美的电器具备较强的并购整合能力，荣事达、华凌较好的经营扭转验证了这一点，美的电器在空调、空调压缩机上的成长历史，也同样是伴随着通过资本并购获得的加速度。
美的电器总裁方洪波释疑三大焦点问题： 16.8亿元收购价是合理的
昨晚美的电器公告成功收购小天鹅后，美的电器总裁方洪波就业界关心的三大焦点问题一一做出回应。
焦点1 关于收购价格
记者：16.54亿元时长虹就选择了退出，现在最终收购价是16.8亿元，如此高的出价是否值得？
方洪波：按照目前小天鹅的市盈率、盈利水平和行业地位，我们认为这个价格是合理的。本次小天鹅股权转让，国联集团依据《国有股东转让所持有上市公司股份管理暂行办法》来执行的。按照小天鹅公告日前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值确定，转让价格不低于16.54亿元。美的电器于2月15日向国联集团递交了《受让要约书》，在国联集团履行一系列评审程序并经过双方深入沟通协商后，最终确定本次协议股份的转让价格为16.8亿元，并就本次交易签署了股权转让协议。
焦点2 关于小天鹅的未来
记者：同为上市公司，小天鹅今后是继续保持独立上市公司的地位还是选择卖壳退市？
方洪波：收购完成后，小天鹅作为独立运营的上市公司，仍将保持其人员独立、资产完整、业务独立、组织结构独立和财务独立。本次交易对于小天鹅的经营独立性并无实质性影响。
记者：美的电器对于小天鹅今后发展有怎样的规划？
方洪波:美的电器将以行业整合和产业运作为根本目的，依托在家电行业的产业优势和管理经验，通过对小天鹅进行先进理念的输出以及在人才、资金、技术等方面的进一步投入，做大、做强小天鹅的冰洗主业，巩固其行业领先地位，进一步强化其品牌优势与市场影响力。
焦点3 关于内部竞争
记者：收购小天鹅后，如何解决美的电器和小天鹅在产品上的竞争？产能布局是否有重合？
方洪波：小天鹅和美的在产品细分上有较明显的区隔，可以形成产品线互补。在滚筒上，小天鹅拥有7KG和派生出来的6.5KG两个产品平台，而美的开发出从5KG到7KG的产品平台，双方在容量段上有明显的互补；在波轮上，小天鹅主打水魔方，突出洗净、不缠绕、节水三大特点，而美的则开创了行业新技术的智能三驱动以及三动力产品，双方存在技术互补；小天鹅没有发展双桶产品，美的双桶产品可以与之形成互补。
小天鹅洗衣机生产基地分别位于无锡、宁波和荆州，美的洗衣机生产基地位于合肥。在生产规模上，美的有较大的提升空间，而小天鹅的产能提升空间不大，但小天鹅在生产效率、工艺及装备能力方面处于行业先进地位，双方的联合能够实现生产制造环节的硬件、软件的优化组合。
记者：美的电器是否会对美的、小天鹅两个品牌的渠道进行整合？
方洪波：双方在整个市场体系中具有明显的优势互补效应。一、二级市场上发挥小天鹅的品牌优势，继续稳定和提高品牌拉力和销售份额；三、四级市场上发挥美的、荣事达的覆盖、渗透优势，同时将美的、荣事达对分销渠道的管控模式应用到小天鹅的渠道中，提高双方在三、四级市场的营运能力。另外，双方的联合能够有效提高对连锁等零售渠道的话语权。
美的收购小天鹅大事记
1月14日小天鹅停牌并首次承认将有重大事项披露
1月15日大股东无锡国联公布拟对小天鹅24.01%的股权进行公开协议转让
1月28日无锡国联公布择偶标准，买家限定白电企业，并发出《要约邀请函》
2月2日长虹公告承认参与竞购小天鹅，美的电器却态度暧昧
2月5日美的电器终于公开表白对小天鹅的爱意，宣布参与竞购
2月15日长虹嫌16.54亿元转让底价过高主动退出，美的获竞购主动权
2月19日美的停牌，标志着进入签约倒计时
2月26日美的电器在无锡太湖饭店正式与无锡国联集团签约，以16.8亿元成功收购了小天鹅
