地产商掀酒店投资热潮 盈利结构调整投石问路

就投资回报率而言，高档住宅目前已经跌到5%以下，而商业地产的回报率平均在8%左右。有投资机构调查发现，在中国，虽然商业地产存在更高风险，但其回报率最高可达30% 

　　这意味着，商业地产项目中，即便是最低类型，也比住房投资回报率高 

　　珠三角地产商再掀酒店投资狂潮。 

　　继恒大携手美国最大酒店集团温德姆合作开发广州、重庆酒店后，被称为富力地产最奢华酒店的丽思卡尔顿（Ritz-Carlton）随后在广州CBD珠江新城(新城博客,新城新闻,新城说吧)开张。时隔一天，嘉里建设及香格里拉接着发布公告称，斥资2.58亿元人民币，收购江西省一幅综合地皮，双方将成立合营公司发展该项目，双方以80%及20%的比例出资，用于建设酒店、办公、商业及高级公寓。投资最高额约为22亿元人民币。 

　　保利地产也在积极进入酒店物业领域，该公司目前在广州、佛山等地拥有多个已建及拟建的高端酒店。目前除了已经开业的琶洲香格里拉酒店，保利地产在南海重点打造的两栋五星级酒店正在紧锣密鼓施工当中…… 

　　“广州市委宣传部部长王晓玲之前开会时透露，在未来3至5年内，广州在建和拟建的高星级酒店接近30家，预计新增客房近8000间。”广州市政府有关官员向记者透露，2010年亚运会之前，广州五星级酒店将达24家。初步估算，总投资额约达200亿元。而广州合富辉煌提供的一份研究报告指出，广州在建的五星级酒店当中，超过八成为房地产商投资。 

　　就投资回报率而言，高档住宅目前已经跌到5%以下，而商业地产的回报率平均在8%左右。有投资机构调查发现，在中国，虽然商业地产存在更高风险，但其回报率最高可达30%。这意味着，商业地产项目中，即便是最低类型，也比住房投资回报率高。据了解，天誉威斯汀投资8亿元人民币，每年有1.3亿元的房费收入。 

　　温德姆国际酒店集团中国业务发展董事陈然表示，地产商投资酒店还可巧妙避税。比如买卖一套全住宅房，获100万元利润的话，就要上缴33%的所得税，即33万元，但如果将买进物业的一部分改建成酒店，那么酒店部分就可以作为成本抵消，其账面利润就会大大减少，这样一来，最后可能只需缴纳5万~6万元的税金了。除此之外，商业地产投资还是一个长期过程，它不会因物业年龄增长而降低其投资价值。 

　　一位长期关注地产发展的咨询公司老总却认为，珠三角地产商的业务发展模式发端是典型的香港模式，行业兴起初期是简单的混合开发模式。但随着房地产发展进入到相对稳定的阶段，许多公司开始模仿香港同业，增加投资性物业，以增强对经济周期的抗跌性。