上周五，三联商社2276.56万股限售流通股被三联集团以每股14.9元拍回。然而，三联集团拍回股份的动机及其是否有能力支付拍卖款项成为市场议论的焦点。
今年2月，国美参拍取得三联商社控股权的代价超过5亿元，三联集团完全可以用这笔拍卖款偿还负债，从而避免此次2276.56万股限售股再度拍卖。然而，三联集团却宁愿以3.392亿元的代价购回自己所持的9.02%股权，而不选择在拍卖前将所欠债务还清，究竟为什么？值得注意的是，就在三联集团拍得上述股权的当晚，三联商社发布公告称，三联集团所持该部分股权再遭两年轮候冻结。难道三联集团所欠债务总额超过5亿元？那么三联集团此次能否按时缴纳拍卖款？这部分股权还会被继续拍卖吗？
在上周五拍卖结束后，代表三联集团参拍的山东三联汇泉旅游股份有限公司董事长李乐生表示，三联集团此次并未抱着一定拿下该部分股权的心态，但三联商社的股份绝不能贱卖。从李乐生的话语不难发现，三联集团并非一定要坚守三联商社这个平台，但即使要放弃也仍然希望三联商社股权能够卖个好价钱。在回答如何支付拍卖款的提问时，三联集团方面表示，目前还存在多种可能，比如和银行债务和解等。这一表态也引发市场猜测，莫非三联商社的该部分股权还会第三次上拍卖台？
目前来看，三联集团面临资金难题没什么争议，问题在于三联集团是否甘愿做三联商社的二股东。放弃还是继续，是董事长张继升目前需要决定的问题。如果三联集团能够按时缴纳拍卖价款，可以坐稳二股东的位置。由于三联商社第一大股东国美电器的持股比仅10.67%，而且承诺未来12个月内不再增持三联商社，因此这就给了三联集团夺回第一大股东地位的可能性，更何况三联集团是否有一致行动人也尚未可知。
再者，三联商社目前绝大部分的门店资源以及品牌都是三联集团所有，如果三联集团不愿与国美合作，则国美所控股的三联商社将只是一个拥有极少数门店，且无品牌的家电终端空壳。即使退一万步，三联集团甘愿做三联商社的甩手二掌柜，其仍有对公司提要求的权利，甚至用上市公司应避免同业竞争的条款勒令国美将其山东地区的门店装入上市公司。这么一来，就不知国美该如何应付这一狠招了。
三联商社股权拍卖再起波澜。在昨日上午举行的三联商社股权拍卖会上，三联集团以每股14.9元的价格，竞得该宗2276.5602万股权，依然占据三联商社第二大股东地位。参与竞拍的三联集团有关负责人在拍卖结束后对记者明确表示，对方出价太低，三联商社的股权绝不能贱卖。
竞拍结果微妙
三联集团拍回该宗股权，持股量与第一大股东国美电器非常接近。有关市场人士认为，国美与三联集团在三联商社董事会组成，以及国美高管进入三联商社等问题上已出现明显分歧，双方至今未出现良好合作的迹象，三联集团重回第二大股东位置，增加了三联商社治理结构、业务整合等运作的难度。对此，三联集团有关负责人对本报记者称，我们对三联商社进行了多年培育，我们爱惜上市公司，我们会做应该做的事情。
本次拍卖会在济南市中级法院新闻发布室举行。
参加本次竞拍的共3家公司，包括18号举牌人三联集团、57号举牌人国美电器代表人企业，以及另一家公司6号举牌人。拍卖会于10时13分正式起拍，起拍价为6.6元。竞拍开始后，6号举牌人只在7元内一次报价后就进入了沉默期，三联集团与国美之间开始了长时间一对一的竞争。与前两次拍卖会不同的是，激烈竞争的局面不见了，竞拍方采取了缓慢报价的方式，反映出双方复杂的心态和充分的审慎。在三联集团报出14.9元后，国美一方停止了加价。整个拍卖过程长达1小时20分。
