持百亿现金 金融街专注商务地产规避调控风险

在地产界普遍资金饥渴的状态下,拥有大量现金意味着拥有更多的选择。

　　年初公开增发成功令金融街拥有百亿现金,然而金融街(000402.SZ)并不急于扩张。

　　公司董秘于蓉2008年7月23日在接受本报记者采访时表示,“我们认为更好的拿地时机在后面。”2008年1月,金融街公开增发成功,募集82亿元现金。2008年一季度每股现金净流量达到3.61元,资产负债率下降为43.57％。历史显示,公司近6年的资产负债率保持在60％－70％区间的高位,略高于房地产上市公司的平均水平,但公司近四年资产负债率呈下降趋势,2007年期末的资产负债率为60.17％,略低于104家房地产上市公司和市值前30位的房地产上市公司的平均水平。而资产负债率的下降同时增加了公司获得银行授信额度的可能。

　　“目前公司的现金储备量丰富,财务风险相对比较低。”于蓉说。截至2008年3月31日,公司现金高达112.47亿元。

　　此外,公司拥有大量的持有型物业,提供稳定现金流。截至2008年5月30日,公司有在建、拟建房地产开发项目规划建筑面积479.30万平方米,出租物业21.86万平方米,自持物业9.78万平方米,主要分布在北京、惠州、天津、南昌、重庆。

　　但公司并不急于逢低吸地。“我们判断房地产业的调整不会在短期内结束,而我们的应对策略也由短期变为中期甚至是长期的策略,储备资金是为了应对更长期的调整。”于蓉说。

　　上半年,公司并没有通过公开招标的方式拿地。于蓉解释说,“符合我们要求的地块供应较少。另外,从拿地环节就要将风险控制到最低,价格和位置都是考虑的重要因素。市场还在调整,更好的拿地时机还没到。”

　　中信建投分析报告指出,在此轮调控中,金融街因以商务地产开发为主,受到冲击较小。90/70政策压缩了城市优质地段新增商业地产的供给,在一定程度上刺激了优质商业地产租赁价格的上涨。而且,商业地产的租赁期限一般在一年以上,以合同方式稳定的建成物业的租赁价格在一定程度上避免了房地产行业此轮调控中冲击。

　　此前,公司曾频频介入住宅领域。经过此轮调整后,于蓉表示,公司将密切关注房地产市场变化,及时调整应对措施,未来3年总体发展规划仍将专注商务地产领域开发,实行区域聚焦和产品聚焦策略,另一方面,公司坚持持有优质物业自主经营,减少对土地资源的依赖和公司业绩的大幅波动。

　　金融街暂时还不会对住宅项目部分采取降价策略。于蓉介绍说,“重庆的项目今年才启动,还没有受到市场影响；而惠州项目预计将会有10年的开发周期,南昌项目属于密度较低的板楼,在同区域产品中较为稀缺。”据了解,由金融街控股股份有限公司与南昌市红谷滩新区管委会共同开发、建设的南昌金融大街项目,今年5月正式开工以来,进展顺利。该项目总建筑面积96万平方米,以商务建筑为主。

　　另据本报记者了解,已获北京市政府批准金融街西扩方案仍在推进中。目前正在做整体的区域规划、交通论证和项目规划。在奥运会结束后,将会有新的进展。于蓉表示：“在现行土地出让政策下,我们能否获取金融街区域拓展业务还存在一定不确定性,但公司会积极争取。”