过会3个月余，新华都(002264.SZ)终于登陆深交所中小板，实现了其在资本市场的华丽转身。
7月31日，新华都首日开盘暴涨136.1％，成为当月开盘涨幅最大的上市新股。
此前，有11家券商研究所对新华都上市首日的每股定价进行了预测，平均目标价格为20元，其中，最低预测下限是国泰君安的15.12元，最高预测上限为西南证券的24.85元。
令众多证券分析师大跌眼镜的是，新华都上市首日开盘价即达到28.33元/股，盘中最高价为32.1元/股，当日收报31.31元/股，换手率93.26％，涨幅高达160.9％，其开盘价和收盘价均大大超出研究机构预测的最高价格。
而当日，A股市场持续低迷，上证综指下跌2.15％，深证成指跌幅2.53％，两市只有两只个股涨停，相比之下，新华都的表现异常抢眼。
那么，支撑新华都股价暴涨的奥秘何在？
唐骏影响力
主营业务为大卖场、综合超市及百货的福建民营企业新华都，虽然此番上市受到市场追捧，但以往却是名不见经传。
新华都之所以广受关注，与唐骏的到来有关。新华都集团内部人士称。
福州一位券商人士亦认为，新华都规模不大，仅位列中国连锁经营百强第53位，在业内并不起眼，但唐骏出任新华都集团总裁兼CEO后，新华都得以借此名噪一时。
今年4月15日，打工皇帝唐骏高调宣布正式加盟新华都集团，其转会费达到天价的10亿元，一时备受瞩目。
随后，新华都于4月25日过会，7月21日正式上网发行，发行价格为12元/股，对应的市盈率达27.91倍。
不过，目前已发表研究报告的大多数分析师均认为，唐骏在新华都未来发展过程中起到的作用有限，理由是：新华都是一家区域性零售行业公司，其发展还要看自身的物流配送体系，以及企业本身的运营能力等因素，而唐骏本人不是做零售出身，行业的特征决定唐骏在其中不可能有多大施展的空间。
而新华都董事长陈志程在路演时透露，唐骏不在上市公司担任职务，也不会参与上市公司管理层工作。
但在此期间，唐骏曾公开宣称，将帮助老板新华都集团实际控制人陈发树跻身富豪榜前三名，推动旗下公司尽快上市。唐还通过秘书向外界表示，对新华都股价有信心。
外界对新华都另眼相看，唐骏确实起到了推波助澜的作用。新华都集团内部人士表示，不过，新华都是名副其实的家族企业，其异乎寻常的市场表现，最大的受益者还是陈发树家族。
资料显示，发行前，新华都的第一大股东为新华都集团，持股比例为58.69％，第二大股东为新华都投资，其余股东是29名自然人。
而陈发树直接持有新华都集团75.87％的股权，通过自然人独资公司新华都咨询持有新华都集团16.82％的股权，其通过直接和间接方式共持有上市公司40.76％的股权。自然人股东中，陈志勇、陈志程、陈云岚与陈发树系兄弟关系，陈耿生系陈云岚之子，刘国川系陈发树姐姐之女婿。
无疑，新华都此番暴涨，不仅使福建首富陈发树的身家将再添十多亿元，其家族成员的账面资产也都实现了倍数增长，新华都总经理周文贵、常务副总经理上官常川等高管，均已跻身千万级富豪行列。
发展隐忧
新华都上市首日如此暴涨，让人看不懂。前述券商人士表示，我认为目前的价位已经脱离公司价值区。
海通证券参考同类个股步步高(002251.SZ)当前的估值水平，认为新华都较为安全的介入价格在19.2元/股以下。
而6月19日上市的步步高，其上市首日涨幅为62％，最高价尚未达到研究机构预测的区间上限。
根据13家研究机构目前对新华都2008年度业绩的预测，其预测净利润相比上年降幅为10.97％。而新华都上半年基本每股收益为0.54元，与上年同期持平。
新华都2007年资产负债率为67.29％，高于行业均值5个百分点，其门店只有35家，步步高却有87家，新华都的规模比同类上市公司小很多。上述券商人士称，新华都目前在福建以31.46％的市场份额排名第二，低于另一家本土超市企业永辉集团约13个百分点。
此外，在A股具有可比性的上市公司中，武汉中百(000759.SZ)、华联综超(600361.SH)、友谊股份(600827.SH)2007年的综合毛利率为16.54％，但新华都的综合毛利率只有14.6％。
新华都最大的卖点应该是上市后的扩张速度，预计在2009年底之前新开业29家门店。上述券商人士认为，另外，新华都的每股收益和每股净资产均高于行业平均值，其中去年净资产收益率达46.57％，约为行业平均值的3倍，盈利能力还算优秀。
新华都集团内部人士透露，从福建省整个区域来看，新华都已面临主要竞争对手的压力，除了永辉集团，外资零售巨头沃尔玛、家乐福、麦德龙已经正在跟新华都短兵相接，并将继续拓展规模，其中沃尔玛在福建已拥有8家门店，已被沃尔玛收购的好又多在福建还有10家门店，对新华都的发展构成了日渐激烈的竞争。
新华都的下一个目标是逐步向福建周边省份发展，并且为了进一步丰富经营体系，计划引进国美、苏宁，以及经营药房、经营电讯产品的企业等战略性火伴入驻卖场，以增强竞争优势。该人士说。
可是，新华都走出福建在广东开设的门店，至今尚未实现赢利。而其新开门店的培育期至少为6个月，最长甚至达到一年左右，一家门店大约需投资1300万元。
虽然新华都的发展处于高速成长期，但由于公司目前规模较小，物流配送体系还不完善，短期盈利水平将受到影响。上述券商人士表示，新华都的募资项目，一般要到2010年才能集中产生效益。
而是否拥有足够的自有物业，是零售业上市公司评级的重要指标，但截至目前，新华都的35家门店中，有33家通过租赁取得，平均剩余租期约9年，如果租期满后租金提升或者不能续租，将大大增加公司的选址风险和成本。
（来源：21世纪经济报道 记者 张望）
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首日逆市狂涨160.92%,新华都昨日的华丽登场给近期萎靡不振的市场带来一抹亮色。新华都因微软中国公司前总裁唐骏加盟而受市场关注,该股昨日开报28.33元,大涨136.08%,为近期上市新股中的开盘最大涨幅,远超出机构预测其上市定位14.50-25.65元的极限区间。同时,93.26%的换手率也创下今年新股上市首日的新高。
新华都首日上市股份数量2144万股,发行价为12元,对应市盈率27.91倍。而其当天以28.33元开盘,由于公司2007年全年主营收入16.43亿元,净利润7301.73万元,以发行后总股本估算年度每股收益为0.683元,开盘价对应静态市盈率为41倍。
虽然昨日大盘几近单边下挫,但新华都一直高位走强,午后更是在大买盘推动下,逐波急拉,尾盘一度攀至最高点32.10元,最终收于31.31元。资料显示,新华都主营业务为大卖场、综合超市及百货的连锁经营。作为福建连锁经营行业龙头,新华都及其新华都系总裁兼CEO为著名职业经理人唐骏。
对于新华都上市首日的定价,Wind资讯统计显示,16家机构对其预测区间为14.50-25.65元。但唐骏曾表示,公司属于零售业,也是资源类公司,前景看好。短期来看,上市后不会辜负二级市场的投资者；长期来看,二级市场价格远不止那么多。新华都昨日的表现似乎应证唐骏的信心。不过,国信证券分析师张志平认为,虽然唐骏是公众人物,但其身份和股价表现关系不大。
广发证券零售业首席研究员欧雅菲认为,新华都目前规模较小、集团实力好,预期增长较快,但一旦其规模扩大,面临的风险又会有所不同。国信证券张志平则表示,由于新华都作为小盘股,具有高成长性,首日上市存在炒作行为,合理价格应该在23-24元,市盈率合理范围在35-40倍。
深交所数据亦显示,前五大卖出席位中两机构席位大举派发,北京的知名游资俱乐部也是卖出远大于买入；而前五大买入席位中则无机构身影,杭州两家营业部则是昨日主力。
（来源： 南方都市报 作者：林峥 黄倩蔚）
