西单商场：受惠扩大内需 底部爆发在即

昨日有消息称，国家发改委正在起草一份旨在扩大居民收入、全面刺激国内消费的方案，中国试图将拉动居民消费作为扩大内需的又一引擎。在该消息的刺激下，商业百货板块今日表现较好，王府井、新华百货等个股涨幅超过8%。我们认为，消费作为拉动经济的“三驾马车”之一，有望成为扩大内需政策的下一个扶持目标。因此，后市国家或将出台政策刺激消费，商业百货个股将受益。西单商场（600723）作为著名的大型综合性商业企业，位于首都北京，将大幅受益于刺激消费的政策，可重点关注。

　　北京商业龙头　业绩高增长可期

　　公司作为我国著名的大型综合性商业企业，位于北京市最繁华的西单商业街的黄金地段，是西单商业街历史最长、规模最大、知名度最高的百货店，拥有极高的商誉和广泛的客户基础，并获得了“全国百家最大规模、最佳效益零售商店”等称号，成为了北京的标志性商场。公司主要经营范围包括百货零售批发、连锁经营、品牌代理、物流配送、计算机开发应用等多个领域，现有百货、超市等门店20余家。公司旗下拥有“中华老字号”——西单商场，国际知名商店——友谊商店等15家企业，经营面积26万多平方米，总资产17亿元，实力非常雄厚。公司作为北京的商业龙头，凭借其多方面的优势，未来将获得高速发展的机会，业绩持续高增长可期。

　　刺激消费的最大受益者

　　近期有媒体报道称，一份旨在扩大居民收入、全面刺激国内消费的方案正由国家发改委紧张起草。发改委有关人士称，方案涉及调高个税起征点、大范围提高社会工资、建立对低收入阶层补贴的长效保障机制、提高住房货币补贴的标准等数个领域。知情人士称，方案涉及生产性消费、生活性消费和服务性消费，最快将在12月初举行的中央经济工作会议上讨论，待相关部委议商之后，陆续出台实施。这意味着继本月上旬出台4万亿投资计划后，中国试图将拉动居民消费作为扩大内需的又一引擎。

　　消费作为拉动中国经济增长的“三驾马车”之一，历来为经济增长作出了重大的贡献。但随着宏观基本面的恶化，消费、投资均陷入增长困境。国家统计局数据显示，今年前三季度，消费者信心指数一路下滑，从一季度的94.8跌至三季度的93.8。消费者信心指数连续三个季度下滑，也是2005年以来的首次。目前国家已出台各项政策刺激固定资产投资，后市或将采取政策应对消费的下滑，鼓励消费将是国家未来的主基调。一旦大范围提高社会工资、调高个税起征点等，将明显增加居民的可支配收入，对促进消费有巨大的作用。西单商场作为北京的商业龙头，将会是此次刺激消费政策的最大受益者之一。

　　二级市场上，该股股价严重超跌，反弹愿望强烈。自奥运开幕后该股股价加速下跌，从最高14.1元跌到目前3.69元，跌幅达74%；如果从历史最高价22.58元计算，该股跌幅高达83.7%。从日K线来看，该股在探底后持续反弹，近期连拉四阳，已突破5日和10日均线的压制，上升趋势基本确立，后市看好。