国内REITs应选择优质资产包为投资标的

      针对中国内地设立REITs，应更倾向定位商业地产还是居民租住的住房问题业内颇有争议。分析人士认为，国内设立REITs的投资标的也应是宽泛的，不应受局限，可适当选择能够带来较好现金流，有较高稳定收益的资产包。 

      有业内人士认为，中国内地设立REITs建议定位于收购和持有适合中低收入居民租住的住房。亦有迹象反映，外资REITs纷纷将目光专注于购物中心。而且从外资REITs在中国的投入来看，商业地产优势更显。  

      外资REITs在中国一直比较青睐商业地产。ING曾经收购了上海南京西路的长春藤运通大厦，黑石收购了上海的长寿路商业广场。就在日前，投资重点是上海等一线城市豪华住宅的高富诺也开始致力于投资购物中心。其公关公司透露，有意投资上海、北京、深圳、重庆等地的购物中心。并且，早在2005年在香港挂牌上市的越秀REITs，也是将旗下的白马商贸大厦、财富广场、城建大厦、维多利亚广场等4个物业打包组合的。  

      事实上，购物中心一直是外资眼中的热点，无论办公楼和住宅市场成交有多低迷，外资对购物中心的兴趣始终不减。比起西方的商业物业市场，目前国内的零售业机会刚刚起步。很多海外品牌逐步进入中国，这使得国内的商业房产市场需求非常旺盛。尤其是国内的购物中心刚刚启动，市场还存在着大量的机会和空间。戴德梁行华北区投资部主管叶建成认为，相比公寓和办公楼，购物中心的投资价格较低，泡沫也较少。良好的资产运营能力和经营管理，能使海外资金持有的购物中心在短期内大幅增值。  

      而同样，提出“本土设立REITs应更倾向定位于居民租住住房”也不无道理。据了解，国内目前存在的住房租赁市场远不如买房市场发达，租售比价严重不合理。房地产企业资金过度依赖银行贷款，房地产业投资风险增大。此外，结构性矛盾日益显现，中低价房供不应求，高档住房供大于求。中国内地设立REITs如果定位于收购和持有适合中低收入居民租住的住房，并辅以一定比例的经营性公建项目，则可以平衡租金收入，实现受益人预期收益。  

      对此，中国评论此篇文章 (0)其它评论发起话题 (0)相关资讯财讯社区(0)企业海外发展中心主任、首席经济学家、国巨创业投资集团总裁孙飞指出，关于本土设立REITs更应倾向定位于商业地产还是居民租住的住房，这两种提法都比较偏颇。REITs本身只要是能够带来比较好的现金流，持续盈利，有比较高的稳定收益的资产包就都可以。  

      国际上REITs所投的包括商业地产，包括居民租住的住房这些类型都有。孙飞建议，中国的REITs的投资标的也应是宽泛的，只要资产包是有利都可以，不要局限。在REITs设立初期，需要选择收益高一些的具体项目，需要判断的是资产包本身。