公司表示,业绩增长主要是强化品牌及渠道建设,深化产品设计研发,加强供应链管理等,特别是销售网络升级项目的建设进展顺利,使公司销售规模进一步扩大,销售业绩相应增长。
值得关注的是,公司的费用比率超过预期。方正证券分析指出,去年奥运会增加广告投放,加大对终端渠道补贴支持力度,且去年下半年渠道开设较快,装修等摊薄费用增加导致了公司销售费用率大概提高至15.9%。
而且公司去年开始实施精细化管理,在信息系统方面投入增加;股权激励费用和高管股权激励基金的提取;考虑到去年下半年和今年销售环境的不确定性,公司还加大存货跌价准备计提幅度,这些因素导致管理费用率约提高至6.83%。
方正证券同时强调,今年公司的费用将有所节约:销售费用由于奥运会突发性因素不存在,广告费用会有所节省;虽然公司精细化管理在今年继续推进,但股权激励费用和股权激励基金的计提将结束,将会使管理费用有所节约。资产减值损失也由于对销售状况的提前预知,今年将减少该项费用的计提。因此,这将形成今年业绩平稳增长的驱动力。
此外,早在去年6-7月份,公司高管就提前做出打折处理存货的决策,从而实现去年公司的秋冬季产品消化良好,也为今年3月份订货会召开打下较好基础。有机构预测,公司今上半年营业收入增长约10%,下半年增长约16%。
(上海商报 记者 姚晓丹)