湖南省最大的百货零售企业家润多商业股份有限公司(以下简称家润多)今天获IPO批文，这是继三金药业、万马电缆之后IPO重启第三单。公司准备首次公开发行5000万股A股，股票代码002277，于7月8日即下周三正式进行网上申购。
家润多去年7月14日首发申请获通过，拟发行不超过5,000万股A股并在深圳证券交易所上市，发行后的总股本不超过19,400万股。公司是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业，拥有七家百货门店，2007年实际经营面积达10.5万平方米， 2008年经营面积增加7.54万平方米至18.04万平方米，增长71.81%，门店数量、经营面积远远超过当地主要竞争者。根据长沙市统计局提供的资料，公司2006年百货零售收入占长沙市规模以上百货零售收入约39%。本次发行募集资金拟投资于友谊商店扩建改造工程等项目。
（湖南在线 记者 张建平）
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今日，家润多商业股份有限公司发布招股书，将于7月8日发行5000万股A股，代码为002277。本次发行前公司总股本为14400万股，发行的5000万股占发行后总股本25.77%，发行后总股本不超过19400万股，19400万股均为流通股。公司发行前每股净资产3.32元。
据悉，家润多的主营业务为百货零售业务。本公司是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业，拥有友谊商店、友谊商城、阿波罗商业广场、郴州店、春天百货长沙店、春天百货常德店和家润多百货朝阳店等7家直属商场，公司董事长胡子敬为公司实际控制人。公司此次发行拟募集资金8.7亿元，投入到友谊商店（A、B馆）扩建改造项目、家润多百货朝阳店改造工程项目、阿波罗商业广场整体改造项目。
（来源：新闻晨报）
家润多商业股份有限公司首次公开发行股票招股意向书摘要
第一节 重大事项提示
一、本次发行前公司总股本14,400万股，本次拟发行不超过5,000万股流通股，发行后总股本不超过19,400万股，19,400万股均为流通股。
二、根据公司于2009年2月5日召开的2008年度股东大会通过的关于2008年度利润分配及发行前滚存利润分配的决议，本公司2008年度按每10股3.00元（含税）进行现金股利分配，合计分配现金红利43,200,000元。本次利润分配已于2009年2月12日实施。
截至2008年12月31日，公司滚存的未分配利润为219,471,022.23元，实施2008年度现金分红后，滚存的未分配利润余额为176,271,022.23元。根据公司2008年度股东大会决议，前述滚存的未分配利润及至本次发行前所产生的可供股东分配的利润，由发行后的新老股东共享。
三、本次股票发行成功后，公司的净资产将在短期内大幅度增长。由于募集资金投资项目在短时间内难以立即产生效益，公司存在净资产收益率下降可能引致的风险。
四、公司本次股票发行募集资金将用于友谊商店（A、B馆）扩建改造工程项目、家润多百货朝阳店改造工程项目和阿波罗商业广场整体改造工程项目。其中友谊商店（A、B馆）扩建改造工程项目和阿波罗商业广场整体改造工程项目都是对现有经营场所的改造，需要歇业改造。为实施友谊商店（A、B馆）扩建改造工程项目，阿波罗商业城于2006年5月29日开始歇业，友谊商店于2007年7月23日开始歇业。在2005年，上述两店利润贡献占公司利润总额的41.46%，而歇业改造导致两店2006年和2007年对公司利润总额的贡献分别减为14.59%和11.17%，对公司经营业绩影响明显。本公司已于2008年1月10日开始逐步恢复友谊商店(A、B馆)的营业，重新开业的友谊商店(A、B馆) 2008年实现销售收入45,717.67万元，实现利润6,311.90万元，对本公司的经营业绩产生显著贡献，但上述商场的改造并未全部完成，短期内，这将在一定程度上制约公司经营业绩的提升幅度。
五、为更好的集中资源发展公司百货零售业务，2006年2月，本公司将湖南家润多超市有限公司（以下简称家润多超市或生活超市）80%股权转让给购宝商业集团。转让后，公司百货零售主营业务得到加强，使公司营业收入明显下降，营业毛利也相应下降，但生活超市费用率高，净利润率低，转让生活超市后，公司期间费用大幅下降，销售净利率得到较大提高，整体盈利水平并未受到影响。
六、为避免同业竞争，2006年9月，本公司分别受让湖南友谊阿波罗股份有限公司（以下简称友阿公司）和辣妹子食品股份有限公司持有的湖南春天百货有限公司97%和3%的股权。收购后，本公司注销了湖南春天百货有限公司的法人资格，在此基础上成立了春天百货分公司（即春天百货长沙店）。收购湖南春天百货有限公司使本公司2006年发生清算损失4,037.44万元，但通过本次收购，本公司获得了在长沙第一大商圈五一广场商圈建筑面积22,756.80平方米（营业面积16,000平方米）顶级商业物业至2012年12月5日的使用权。这对完善本公司百货门店布局，增强竞争力起到了十分重要的作用。2008年，春天百货长沙店实现主营业务收入27,847.90万元，利润总额3,016.93万元，是公司利润的重要组成部分。
七、本公司目前使用的中文家润多、英文JOINDOOR、joindoor和有关图形的注册商标及其组合商标原属家润多超市。2006年11月7日，家润多超市将商标无偿转让给本公司，并办理了相关过户手续。同时，本公司许可家润多超市长期无偿使用上述商标。目前，家润多超市继续使用本公司的商标。
第二节 本次发行概况
一、发行人历史沿革及改制重组情况
（一）设立方式
本公司系经中华人民共和国商务部《商务部关于同意设立家润多商业股份有限公司的批复》（商资批【2004】246号）及《商务部关于同意家润多商业股份有限公司调整股本结构的批复》（商资批【2004】582号）批准，由湖南友谊阿波罗股份有限公司（以下简称友阿公司）为主，联合香港燕麟荘有限公司、湖南其美投资有限公司、长沙西湖房地产开发有限公司和凤凰古城旅游有限责任公司（以下简称凤凰古城）共同发起设立的外商投资股份有限公司（外资比例小于25%，2006年2月变更为内资股份有限公司）。公司于2004年6月7日取得湖南省工商行政管理局颁发的注册号为企股湘总字第001177号的企业法人营业执照。公司成立时注册资本为人民币14,400万元。
（二）发起人及其投入的资产内容
本公司的发起人为友阿公司、香港燕麟荘有限公司、湖南其美投资有限公司、长沙西湖房地产开发有限公司和凤凰古城。友阿公司以商业经营性资产、长期股权投资以及货币资金出资；其余发起人以货币资金出资，其中香港燕麟荘有限公司以港币出资。
二、发行人主营业务情况
（一）主营业务
本公司的主营业务为百货零售业务。本公司是长沙市乃至湖南省最大的百货零售企业。公司拥有友谊商店、友谊商城、阿波罗商业广场、郴州店、春天百货长沙店、春天百货常德店和家润多百货朝阳店等7家直属商场，均位于所在区域核心商圈。其中，公司下属友谊商店是商务部评定的全国35家金鼎店之一，是湖南省唯一一家被评为金鼎店的百货商场。
（二）公司主要经营模式
1、公司主要经营模式
本公司百货业务主要业务模式包括：联销（含代销）、经销和物业出租。
（1）联销
联销：供应商与公司签订《专柜商品合同书》，由供应商提供商品，在百货店指定区域设立品牌专柜，由供应商按照公司整体要求负责柜台的设计、装修、装饰、布置、维修及维护，由供应商自聘营业员或聘请公司营业员负责销售。商品的采购、销售及存货由供应商负责，公司不承担商品的跌价损失及其他风险。报告期内，公司百货联销销售收入分别占百货营业总收入的比例分别为92.79% 、91.36%和93.09%，实现毛利分别占各期百货毛利额的92.35%、90.66%和93.83%。据统计，至2008年12月底，公司共与1,830家供应商签订了专柜经营合同。
（2）经销
经销：即传统的先买后卖的经营模式。商品的采购、销售及存货由公司负责，商品的跌价损失及其他风险也由公司承担。公司按供应商的送货价格做经销商品入库，按公司或双方约定的价格进行销售。商品销售后，公司按销售金额结转主营业务收入，结算金额结转相应的销售成本。公司目前采用经销模式经营的商品主要是家电类商品。报告期内，百货经销收入分别占公司百货营业总收入的比例分别为7.21%、8.64%和6.91%，实现的毛利分别占各期毛利额的7.65%、9.34%和6.17%。至2008年12月底，公司共与104家供应商签订了经销合同。
（3）物业出租
物业出租：是在本公司经营场所里进行的租赁经营，其利润来源于租金收入扣除物业成本后的余额。根据租赁对象的不同，可分为两类：一类是配合百货门店零售业务，满足顾客其他消费需求的服务补充，例如银行、通信、餐厅、快餐店、电影院、娱乐项目等；另一类以百货公司为主营业态，运用购物中心理念，按公司统一规划租赁给其他品牌供应商或代理商用于商品零售服务，以满足各消费群体的不同需求。此外，还包括广告位租赁等。报告期内，公司租金收入分别为1,766.27万元、1,437.68万元和2,755.68万元。
2、公司主要零售商品和品牌
为满足不同的消费群体，公司各个门店经营定位略有不同，公司目前拥有7家百货商场，分别有不同的市场定位，品牌组合也略有差异，公司已形成覆盖不同收入消费者群的多层次的百货品牌格局。
截至2008年12月31日，本公司提供超过1,000个品牌及多种商品系列，大致可分为男女服饰、化妆品、珠宝首饰、床上用品、家居用品、家用电器等类别，其中80%为国际国内知名品牌。
（三）公司门店基本情况
公司现有百货门店7个，2007年实际经营面积达10.5万平方米，2008年经营面积增加7.54万平方米至18.04万平方米，增长71.81%。
（四）发行人行业竞争情况及发行人在行业中的竞争地位
1、发行人面临的竞争态势和主要竞争对手
长沙市百货零售业从20世纪90年代初的阿波罗、友谊、中山、晓园、东塘百货五虎闹长沙，到后来形成的本公司和通程控股两强对峙的局面。此后，外资、外省百货零售业的不断进驻，长沙百货零售业呈现出日益激烈的竞争局面，现已基本形成了火车站、袁家岭、五一广场、东塘、溁湾镇等五大商圈，其中，五一广场商圈是长沙独一无二的市级中心商圈，分布着平和堂、春天百货、王府井百货、新世界百货、百联东方、黄兴路商业步行街等数十家购物中心，几乎占了长沙市大型商场的半壁江山。
本公司下属阿波罗商业广场、友谊商店、春天百货长沙店、友谊商城分别位于火车站、袁家岭、五一广场、东塘商圈，占据长沙五大商圈中的四席，具有明显的优势。目前活跃在长沙地区的大型百货零售商主要有本公司、平和堂、王府井、香港新世界、长沙百联东方、通程控股旗下的金色家族和通程商业广场等，除平和堂于2007年9月底新开一家分店外，其余各家均只有单店经营。
在新的百货门店陆续开设的同时，2006年也发生了综合性百货公司长沙百意百货关门停业事件等，充分反映了长沙市百货零售行业竞争的激烈程度。
2、公司的竞争优势
（1）突出的区域行业龙头地位
本公司下属7家百货门店，其中5家位于长沙，是长沙及湖南省规模最大的百货零售企业，多年来在湖南处于领先位置。2007年实际经营面积达10.5万平方米， 2008年经营面积增加7.54万平方米至18.04万平方米，增长71.81%。公司的百货门店数量、经营面积远超过当地主要竞争者；公司门店覆盖面广，涉足长沙市五大商圈之主要四个；根据长沙市统计局提供的资料，公司在长沙市大型百货店的销售额所占比例2007年、2008年分别为35.8%、38.2%，是长沙及湖南省规模最大的百货零售企业。
（2）拥有产权的商业地产和优越的门店位置
公司拥有旗下近半数百货商场房屋的产权，自有物业经营面积达8.37万平方米。2006年至2008年，公司自有物业百货门店的收入及毛利额的贡献占公司百货零售总收入及百货门店毛利总额的比例均超过50%（2007年由于自有物业阿波罗商业城和友谊商店歇业改造所占比例有所下降）。本公司拥有优质百货门店的物业产权降低了公司的经营成本，增强了本公司在区域内的竞争力。本公司对采取租赁物业方式的门店，绝大部分与出租方签订了10年以上的长期租约合同，保证优惠租金的长期有效及门店网络的长期稳定性。
（3）品牌影响力及多层次百货业务结构
本公司拥有包括友谊、阿波罗、家润多、春天百货等多个著名商业品牌，下属百货商场在湖南省运营历史最长超过30年，已经形成地区品牌知名度和较高美誉度。其中，2006年友谊商店是湖南唯一一家被评为金鼎店的百货商场。公司下属百货商场定位包括高档精品百货、中高档综合百货、时尚百货、大众百货，覆盖城市80％以上的消费者群体。公司拥有包括购物中心、综合百货商场及精品店等百货形式。多层次的百货业务结构及多样的百货形式，使公司在拓展新的机会时有更多的选择和组合空间。
（4）强大的招商能力和稳定的供应渠道
本公司在湖南百货零售市场具有规模优势，拥有覆盖消费者群体最广的丰富的百货层次和不同的百货形式，并凭借广泛的知名度和市场影响力，形成了强大的销售网络。公司与供应商谈判时具有知名品牌青睐程度高、谈判和议价能力强、专柜返利高的优势。公司及时准确和供应商进行货款结算，使其对公司高度信任，保持了与其长期良好的沟通和合作。目前，公司与1,000余家国际和国内的知名品牌供应商建立了良好的长期合作关系，并与其中大部分结成了长期稳定战略发展伙伴，各门店商品供应稳定，并能及时抓住商品销售走势进行更新。
（5）百货行业经验丰富的管理团队
公司的核心管理团队在当地从事百货零售业最长超过30年，具有丰富的百货业管理经验，对当地市场十分了解，经验丰富。公司实际控制人胡子敬先生从1974年开始就一直在零售百货业工作，具有十分丰富的百货零售业业务经验和管理经验，于2001年创造性地提出了经营管理一体化的商业管理模式，在传统百货内部率先实行进销分离、统一管理的科学管理方法。该模式2003年被评为第十届国家级企业管理现代化创新成果一等奖，被中国商业政策研究会专家称作是传统百货业升级换代的突破，由传统百货向现代百货业迈进的典范，并被中国商业协会作为样板工程向全国推广。
家润多招股意向书全文见：附件：54099353.pdf
