信托股权持续"走俏" 上市公司争抢

  中国建筑试水金融首选国元信托      

    近年来，经过行业的重新规范及新牌照的陆续发放，信托业迎来了快速发展的新阶段。而这一良性变化也正吸引着上市公司特别是权重蓝筹公司的垂青。

    继建设银行、招商银行纷纷涉足信托业后，日前，中国建筑通过斥资32亿元收购深圳中海投资，从而间接持有了国元信托有限责任公司逾四成股权。此举不但使得中国建筑盈利能力获得增长，更使其搭建金融平台的行动初见成效。

    对于目前这波入股信托公司的热潮，银联信总经理符文忠昨日对《证券日报》记者表示：信托本来就是个融资平台，无论央企还是银行并购信托公司无非是为了资本运作方便尤其是降低融资成本，实现产融结合或综合经营的优势。对中国建筑来说，这次其初涉金融业，将对公司未来发展起到促进作用。

    购国元信托4成股份

    初步搭建金融平台

    为履行整体改制上市所作的承诺，日前，中国建筑以32.2亿元成功受让深圳中海投资管理有限公司(以下简称中海投)100%股权。中国建筑本次收购的深圳中海投为中建总公司下属的全资子公司，承担对中外资企业在深圳市内各种建筑、投资项目的咨询、建筑工程监理业务，主营收入主要来自于股权投资。

    资料显示，中海投2009年前三季度实现营业利润约7400万元，净利润7262万元。因此这次交易对于提高公司的盈利能力，增加公司利润有正面作用。

    因中海投拥有国元信托和安徽国元投资有限责任公司各40.375%股权。因此建筑行业龙头公司的中国建筑也通过此举间接持有了国元信托四成股权，不但完成了其进行多元化发展的又一次战略性探索，也为其向打造自身的金融和资本运作平台，寻求适合公司“产融结合”的业务模式迈出了第一步。

    中国建筑表示，通过此次收购将加强与国元信托、国元投资等金融企业的业务合作，进一步拓宽公司的融资渠道，获取投资收益。

    此外，中海投还通过持有国元信托和国元投资间接持有了A股上市公司国元证券15.69%的股权。

    未来，中国建筑将可借助国元信托、国元投资在安徽省境内所拥有的相关资源，积极获取新的建筑承包、房地产开发、基础设施投资等业务的拓展机会。

    此次中国建筑对于中海投的全面收购，除了完成进军金融业寻求“产融结合”业务模式外，也是其大股东中国建筑工程总公司整体改制上市工作的后续组成部分。

    目前，深圳中海投已经完成了自身调整，具备了注入上市公司的条件，因此，根据整体改制上市方案的安排，深圳中海投应当注入上市公司，以实现中建总公司原定的“整体改制上市”的目标。

    众大鳄抢筹信托股权

    上市银行热情最高

    现在已过监管层定下的3月1日信托公司新牌照限期，随着大多数信托公司经破产重整、资产重组后重张开业，信托业未来发展已走上稳步发展之路。正是看好该行业的未来，目前包括银行等上市公司纷纷加紧“抢滩”信托公司，以期拥有信托牌照这一稀源资源，在未来分得可观的利润。

    据相关数据统计，截至目前，已有20家信托公司披露未经审计的2009年财务报表。其中，15家公司的净利润同比大幅增长。

    除中国建筑持有国元信托外，日前据媒体报道，继招商银行、建设银行、宏达股份等上市公司纷纷入主信托业外，兴业银行也拟控股联华信托。上市公司涉足信托公司已成为市场又一热潮。

    西南证券首席金融研究员付立春在接受本报记者采访时称，随着该行业的健康发展，信托业已成为实力雄厚的上市公司进军的金融领域之一，现在的发展还处在初级阶段，增长空间很大。而对于银行等企业来说，还有相当宽的混业经营、规模化的收益。

    目前，在众多抢筹信托资源的公司名单中，多数均为有实力的权重公司。中石油集团、中石化集团、中粮集团、国家电网公司和国家开发投资公司也让这份名单异常抢眼。

     2009年11月，爱建股份股东大会正式通过非公开发行方案，上海国际集团非公开发行募资7亿元，用于将爱建信托增资至10亿元；2010年1月28日，宏达股份发布公告称，接四川信托有限公司筹备组通知，其参与四川省信托投资公司和四川省建设信托投资公司的合并重组方案已获中国银监会批复；宏达股份大股东宏达集团以4.52亿出资，占股34.75%，为四川信托第一大股东。

    在这波参股信托公司的浪潮中，银行类上市公司表现异常活跃。尽管民生银行洽购陕国投行动，终告流产，但这并未让各家银行的热情有丝毫降温。

     2009年3月3日，建设银行发布关于对外投资获得批准的公告，以增资方式认购合肥兴泰信托67%的股权，现金出资高达34.09亿元。2010年1月20日，更名后的建信信托揭牌。建行也成为第一家拥有信托牌照的大型国有商业银行。而招商银行也已入股西藏信托，并最终以1.8亿元拿下西藏信托60.5%股权，暂将其更名为招银国际信托。而兴业银行正就收购联华信托股权做积极接洽。

    有业内人士认为，银行乐衷于参股信托公司，更多为’银信’合作铺路。这点在建行身上就是最好的说明。

    对于目前上市公司特别是银行参股信托公司的热潮，资深财经观察人士钟加勇也给出了自己的看法。他认为，需要提示的是，产融结合对监管的要求比较高，产融结合有德隆失败的案例在先。而对银行来说，目前银行参股信托公司的动力来自于银信合作，但估计今后银信合作的项目银行自己一手就能搞定，不再依赖信托公司，所以实际上信托公司也有忧患意识，也有和银行绑在一起的动力。(吕 东)

    2月信托新品推介数量减半房地产信托悄然再现

    在刚刚过去的2月份中，信托市场新品出炉的速度似乎有所下降。作为一个灵活的金融渠道，信托集结的资金可以投向与信贷、证券、地产等国民经济相关的各个领域。信托公司是重要的机构投资者之一，其最新的推介的项目可以分析出近期的投资热点和资金流向。

    整理WIND咨询最新公布的数据，记者发现，2月共有34款新的信托产品进行推介。其中有贷款类投资信托有9款，房地产投资信托有2款，股权投资有5款，权益投资有7款，债权投资有3款，证券投资有4款，组合投资3款，其他投资1款。

    这个数据较1月有较大幅度的下滑。资料显示，1月份各大信托公司共推介新的信托产品71款。其中贷款类投资信托有25款，股权投资9款，权益投资11款，债权投资5款，证券投资14款，组合投资5款、其他投资2款。

    由于2月份中间隔着春节假期，因此难免对新品推介工作造成一定的影响，但是信托产品在发行总数上的下降还是超出了春节长假的影响。从上述数据可以看出，2月份总推介的产品数量比1月份减少了56.3%。

    由于各方对于信贷投放的密切关注，2月份以来银行的放贷节奏也有变缓的趋势，这种讯息也传达到了信托行业。同时又由于监管层对于银行通过信托理财产品的形式将信贷资产打包移出表外的行为加以严控。因此从信托产品所投资的标的来看，贷款类的产品下降速度较快，由一月的占总数35.2%下降到了2月的26.5%。

    同时，还有一个门类引起了记者的注意，在1月份并没有出现推介的房地产信托投资产品在2月份再度出现，成为2月份相较1月份唯一一个从无到有的门类。一位投资人士表示，经过了去年年末对房地产的密集调控，全国各地的房地产出现了不同程度的降温。因此在1月份的时候，投资人对于此类标的非常谨慎。但2月份开始一般都是一年内地产供给增加的时刻，因此在这个时刻会尝试着做一些此方面的投资。

    而对于证券投资类产品方面，2月份的数据也较一月份下降颇多，从占推介总数的19.7%下降到了11.7%。一位不愿透露姓名的分析人士对《证券日报》记者表示，作为以资产管理为主要理念的信托产品，其风格主要还是以稳健为主，近期并不明朗的大盘行情使得那些产品设计者在这方面格外谨慎。因此，明确投资标的限于证券的信托产品推介数量有所下降。

    此外，股权类产品则出现了微幅的上升，由1月的12.6%上升到了14.7%。权益类投资同样也出现了小幅上调，由1月的15.5%上升到了2月的20.6%。其实，这类产品推介的比例数上升在近几个月一直在持续。

    西南财经大学信托与理财研究所的赵杨对《证券日报》记者表示，股权和权益类的投资一般都是公司在需要资金的时候以股权或者不动产产权等方式质押以获得资金，待资金回拢再将这部分股权或权益回购。信贷类的产品受到抑制时，这类产品便会活跃起来以弥补企业的资金需求。

    另一位分析人士则表示，信托资金开始逐步看重股权和权益类，说明现在机构投资者的心态更看重长期，而非短期的投机套利。(张艺良)

    信托股权持续“走俏”日本最大信托银行欲入股南京信托

    信托公司的股权在资本市场上的“走俏”行情似乎持续不减。

    近日，据外媒报道，日本住友信托银行表示，3月份将以16亿日圆的价格收购南京信托投资有限责任公司约20%的股权。其同时表示，此笔收购的目的主要是帮助在中国经营的日本公司筹资和管理资金。据了解，收购如果顺利进行，日本住友银行将成为首个进入中国信托行业的日本银行。

    同时，根据香港媒体的报道，光大控股执行董事兼行政总裁陈爽表示，光大控股有意收购内地中等规模的信托公司。

    在虎年刚刚开始之际，信托公司的股权，又一次成为了各类金融机构互相争夺的“香饽饽”。

    据资料显示，日本住友信托银行一直非常注重信托业务的发展。去年11月，住友信托银行就和中央三井信托控股公司达成合并协议，该协议自2011年4月生效。通过合并三井信托，住友信托银行将成为日本最大的信托银行，信托资产将达到118万亿日圆。

    此次，住友银行又在我国境内大手笔投入，可见其进军信托业的决心。

    据了解，南京信托是南京紫金投资公司的全资子公司。南京紫金投资控股公司则是由南京市国资集团出资设立的。资料显示，南京市国资集团是该市市属国企中持有金融股权最多的企业。

    由于信托牌照在内地市场属于稀缺资源，而信托不但拥有资产管理的功能，还是一个非常灵活多变的金融渠道。因此，银行、保险等金融其他领域的公司都对其有所觊觎。

    兴业证券分析师田辉对《证券日报》记者表示，境外的金融机构收购中资信托公司的股权除了股权投资外，最重要的就是看重资产管理这块。同时，由于目前的低利率环境，非常适合发行产品，其通过这个途径可以比较广泛的接触到国内更多领域的投资市场，分享其成长。

    一家信托公司的董秘对本报记者表示，境外的金融机构入股国内的信托公司能够带来一些不同的经营理念，尤其是在风险控制等领域能够帮助国内的信托公司成长。

    目前，银行等其他门里的金融机构跨行业的入股信托公司股权的案例已有多起。外资的摩根士丹利、巴克莱银行、澳大利亚国民银行等都先后参股国内信托公司。而建行则持有了合肥兴泰信托67%的股权，成为其控股股东。由此可见这几年来信托股权的走俏程度。

    根据粗略统计，我国现在有信托公司近60家，这其中有的经营状况不佳，有的有一些历史遗留问题，他们中的很多很有可能将会在今后成为中外金融机构争夺的肥肉。(张艺良)

    春节后首个交易周

    集合资金信托计划变冷

    春节后的第一周，7个工作日只有10款集合资金信托计划发行。发行集合资金信托理财计划的信托公司有北京信托、北方信托、百瑞信托、新华信托、华信信托、吉林信托、中铁信托和华融信托。其中新华信托和中铁信托各发行了两款产品。

    据用益信托工作室统计，上周的10款产品中，只有北方信托的一款产品为贷款类产品，贷款对象为水务公司的污水处理项目，期限为一年。

    另有三款产品资金用于受让应收债权。信托财产形式也为债权。有两款产品用于股权投资，两款产品投资于股权收益权。其中北京信托发行的华联鹏瑞股权投资集合资金信托计划用于发起设立公司型基金。华信信托的产品是一款组合投资信托产品。新华信托发行的西河名邸项目投资集合资金信托计划是一款股权+债权投资的产品。

    上周北京信托发行了一款华联鹏瑞股权投资集合资金信托计划，信托计划资金用于发起设立公司型基金。公司型基金从事商业投资，主要投资中国在建的或已建成的购物中心。基金注册资本约为人民币150，000万元，期限5年。北京信托的这款信托计划募集资金1.5-2亿元，作为对公司型基金的出资。而信托计划的募集中，华联集团认购6000万元的次级受益权。信托计划本身本也是较好的基金工具，在信托型基金中，信托公司作为受托人可以实现对基金的管理。但信托型基金退出时，须处分基金财产。北京信托的这款信托计划只占公司型基金中的较小股权。

    上周新华信托发行的西河名邸项目投资集合资金信托计划是一款房地产领域投资的信托计划，信托计划资金分债权投资和股权投资两部分。同时享有对同一目标公司的债权和股权。信托资金可以通过收回债权和转让股权实现退出。

    上周产品在投资领域方面，只有新华信托的两款产品投资于房地产领域。显然受到近期监管部门对房地产行业信贷政策的影响。除一款产品投资于证券市场外，其他产品用于商业、贸易、水务等更多的行业。

    上周7个工作日，共有78款银信合作理财产品发行。其中交通银行发行33款，工商银行14款，光大银行7款，民生银行和农业银行各6款，浦发银行发行4款。产品形式主要有信托贷款、信贷资产、债券投资和组合投资等，其中具有更大涵盖面的组合投资类产品为51款，占全部产品的近七成，信托贷款类产品也达到20款，另外上周还有两款证券投资类银信合作产品。上周只发行了两款信贷资产转让类理财产品，发行银行为汉口银行。