6月末，华谊兄弟的首家影院开业。几天后，星美国际宣告了约12亿港元的影院收购计划。在刚刚过去的半年中，有关影院投资的重磅炸弹不断抛出，以北京银行为代表的各方财神也纷纷拥向院线。
影院的诱惑
在不断被刷新的票房奇迹面前，尤其是在中国电影票房连续5年年增长30%的激励下，似乎没有人能够抵挡住对影院投资的诱惑，黎锋也不例外。这个有着20年从业经历、曾策划电影《英雄》营销的业界大腕，今年3月以北京网尚数字电影院线有限公司(以下简称网尚)董事长的身份，正式进军影院投资领域。
今年一季度全国电影票房就近30亿，比2009年同期增加了135%。我保守地估计，不到20年，中国电影票房就会达到10万亿，甚至30万亿。黎锋很自信地对本报记者表示，目前国内银幕总数是5000多块，而实际的市场容量可达20万块，其中网尚希望占据10万块。
黎锋的底气来自两方面：一是财力雄厚，其新公司将在未来5年内投资10亿元，采取独立开设多厅影院、影院加盟、参股运营三种方式同步拓展院线市场;二是网尚主做二、三级市场，推广主流电影+自主点播的数字电影院线，有别于目前的传统影院的放映设备和方式，而更像是台湾电影院线视听馆的模式。
黎锋说，建一个非主流影片渠道很有必要，比如一些艺术电影、乡村电影很难在普通影院与国内外大片争排映;在激烈的市场竞争下，多数影片目前15到30天就必须下线，而网尚未来可做二轮放映渠道，一部好影片可能会放上3-5年。近期，网尚已在北京东西南北四个郊区各建了一座影院，到2010年底，将吸收加盟影院100-120家。
想在年轻导演和非商业影片的放映渠道上做文章的还有成龙。
今年2月，一座投资6000万、占地15000平方米、号称目前中国最大的电影院在北京五棵松体育馆附近开业。包括17个厅共3500个座位，以及地毯、墙壁，处处可见成龙元素。而这只是成龙在国内投资的15家影城之一;有消息称，未来3年，他还将在全国修建100家影城。
在资本市场上具有标杆意义的华谊兄弟也于今年6月正式进入影院项目。华谊在此前表示，计划投入超募资金1.3亿元于影院投资，2010年计划开业6-8家。已开业的首家华谊兄弟影院重庆百联上海城影院拥有全国首家全3D放映厅。
上市公司发展院线，其抗风险度会更高。新影联院线副总裁高军对《华夏时报》表示，很多已上市和计划上市的影视公司主要依赖制片、明星经纪，但导演的创造状态、明星流动等不确定因素很大，而影院在产业链中处于出口，现金流和回报率相对稳定。
在投资影院的新生力量不断涌现的同时，原有的巨头也在近期加紧了扩张和整合的步伐。在香港上市的国内大牌影院运营商星美国际在6月末的公告中称，将向大股东覃辉收购内地的12家电影院，涉及资金约12亿港元。不久前，香港上市公司汉传媒[0.18 -3.28%]集团刚被星美购入囊中，而此次收购完成后，星美国际将成为内地拥有最多影院的上市公司。
高军说，目前国内院线的第一阵营已经明晰，由6家年票房超过5亿元的院线构成，而今年它们的业绩将更可观。其中，纯民营的万达院线今年有望达到16亿元的票房收入。这些公司在业界很被羡慕，因为占据了渠道优势就意味着能为上游投资开路，直接关系到影片投资的回报。
投资方的热情
中国院线的一路高歌，银行是必不可少的助推者。
其中，北京银行算得上是最大胆的探路者。从2007年年底与北京市文化创意产业中心签订了合作协议到现在，我们已经做成了800多笔、130亿规模的项目，其中支撑电影各环节的有63笔，涉及40多部影片。北京银行中小企业部总经理徐毛毛告诉本报记者，对于国内的前六大院线，北京银行一直很感兴趣。截止到目前，北京银行已与万达院线达成4个亿的合作，向中影数字放映设备投资2个亿，投资时代今典集团1个亿。
电影产业不容易拿到VC的钱，更多的公司是从银行那里获得了第一桶金，主要融资方式是版权融资、资产抵押、个人连带责任等。高军说。据悉，北京银行和华谊兄弟合作的核心内容就是，华谊将14部超过450集电视剧项目打包进行版权质押，从而在无专业担保公司的情况下成为电视剧业界第一家获得版权质押融资贷款的民营影视公司。同时，华谊兄弟承诺将北京银行作为其电视剧业务的独家合作银行和其上市募集资金归集行，而北京银行也对华谊追加个人无限连带责任的附加限定以规避风险。
据了解，华谊这块肥肉最初的意向投资方并非北京银行，而是招商证券投资银行。该企业董事周晋峰说，创业板开通前，苦于没有通道，无奈将华谊转至他人，现在很后悔。但如今招商证券对于有成熟盈利模式，尤其是连锁影院的投资热情很高。
更多的投资方都开始了积极行动。高军说，新影联一年前就开始与6家投资机构开始了接触，其中不乏摩根士丹利、华平基金这样的大腕。目前谈得最好的是渤海基金，我们希望能做成中国院线第一股。
热情涌动的重要原因之一是今年政策的风向标有了明确信号。4月8日，财政部、中国人民银行、文化部等九部门联合制定的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》中明确要求，通过创新信贷产品、完善授信模式、培育保险市场、实施文化产权评估交易等具体举措，加大金融对文化产业发展的支持力度。
就在今年，中国工商银行决定每年为北京文化创意企业贷款设立100亿元的专项授信额度。交通银行今年上半年文化创意产业授信累计审批额度达7.52亿元。截至今年3月末，仅北京市中资银行文化创意产业人民币贷款余额就达217.4亿元，累计投放44.6亿元，比上年同期分别增长70.9%和162.4%。目前，中影集团、华谊、保利博纳、光线传媒等都与银行展开了不同额度的合作，其中就包括影院投资。
院线投资的另一股力量来自煤老板以及江浙民企老板。在本报3月份的报道中，中影影院投资有限公司开发总监程光燕表示，从去年10月开始，她每天都会接到一两个想投资影院的咨询电话,尤其是二、三线城市的老板们都在急切地寻找影院投资项目。短短数月内，各种规模的影院已在江浙的小城镇里横空出世。
正在吹大的泡沫
煤老板盖影院的热情很高，应该为他们创造一个安全的投资环境，但目前的市场泡沫在增长，一铲子挖下去并不一定都是商机，也许是巨大的风险。高军告诉记者，如今影院市场的竞争环境发生了微妙的变化，以往单座位的投资额是1.2万，今年已经达到1.5万以上，未来会涨到2万以上。而影院的投资回报周期通常为5年，因为5年后需要对影院设备进行更新，意味着要进行第二轮投资;如果不能在此期间收回成本，就肯定是亏本买卖。
在北京慈文电影发行有限公司常务副总裁刘小勇看来，一线城市的影院市场泡沫更大。大家需要走出一个误区，那就是大城市观影人数不可能再增多，市场唯一的可增长点在于既有观众看电影的次数多了。仅北京就有65家影院，排映空间不足。
刘小勇介绍，影院和地产商无外乎两种分账模式：纯租金或是租金加票房分账。而如今一线城市不断上涨的地价压力使得靠影院赚钱已几乎不可能。
成气候的影院也感到了市场高速成长带来的烦恼，开始寻求创新来规避风险。短短3年就跻身亿元票房俱乐部的大地院线就自己研制了一套管理平台，售票、小卖部、广告、增值业务全部联网，还将企业内部的办公、财政、物流、人力资源等也集成在一起。这样一来，网上售票份额不断上涨，已占到售票总额的30%，院线甚至可以分析出小卖部营业额增加的原因，人员的调配也有据可依。该公司政策应用部经理张笑宇说：未来影院可放映足球赛、音乐会、庆典等，这些都是需要抓住的新增长点。
而千家同放一部片的现象是更大的隐忧。刘小勇表示，院线的细分化势在必行，比如划分出艺术院线和商业院线。中影集团董事长韩三平曾表示,目前院线的竞争基本上都是片源的竞争，拿到好片的独家上映权，就是院线安身立命的法宝。中影也将在未来尝试单线供片，也就是所谓的院线垄断片源，某些影片只能在某条院线上映。
（华夏时报 胡钰）
