乐见储蓄搬家电动车推广须破“死循环”中证报社评：严打内幕交易 铲除市场毒瘤不理财就成“负翁”钱难借 货难存 完成对蚬壳电器（现名“中海宏洋”）的收购，中海外开始赋予这个上市平台更多的意义。
11月12日，中国海外宏洋集团有限公司（中海宏洋，0081.HK）宣布完成被中国海外发展有限公司（中海外，0068.HK）收购后的首次大规模土地收购。该幅土地位于宁夏银川市，总面积达135万平方米，中海宏洋在其中的权益比例为70%，据此计算，其权益土地面积约为94.5万平方米。
截至2010年6月，中海宏洋土地储备面积为230万平方米，本次收购将使该公司土地储备面积增加41.1%。
此前9月，中海宏洋在广西桂林拍得一宗6.4万平方米的土地。银川及桂林均为中海外此前未涉足过的市场。中海外内部人士对本报记者透露，在地产业务划分上，“中海外将集中精力于一线城市和发展较好的二线城市，中海宏洋则进入中海外未曾涉足的二三线新兴城市”。
联合收购
据了解，该幅土地以联合竞标方式取得，包含11幅地块，总价约为46.4亿港元。该地块位于银川金凤区七子连湖东西两侧，其所在区域为银川大规模的湖泊湿地。
银川市国土资源局公开信息显示，上述土地中有3幅为商服性质，总面积约为16.5万平方米，其余住宅部分中还需要配建占地面积约7.1万平方米的廉租房。
据该土地出让的相关规定，135万平方米土地需在3年内全部开工建设，且竣工预售建筑面积占比80%以上。
有消息人士透露，中海宏洋最终去银川参与地块竞标的代表是由中海外方面派出的。
中海宏洋在此地块中的合作伙伴分为宁夏亿群和锡华实业。3方的股权比例分别为70%、20%及10%。宁夏亿群以煤矿生产为主业，并无涉及房地产的内容，总部位于石嘴山市。锡华实业总部位于北京，以教育资源开发为主导产业，并因此延展到商住和办公楼宇开发。
中海宏洋公告称，合作3方就合资公司订立合资协议，合资公司注册资本为两千万美元，约合1.56亿元人民币。
“以合作伙伴的业务情况及股权分配比例来看，锡华实业与宁夏亿群在合作中担任的可能是‘土地中介’的角色，在中海宏洋和当地政府之间牵线。因此在该地块的未来经营方面，中海宏洋将成为实际操盘人，其余两个公司坐享收益。”一位不愿具名的地产顾问机构人士称。
控制、渗透
银川土地落袋是中海外完成对中海宏洋的收购后，中海宏洋首次从公开市场拍得大幅土地。
中海宏洋的前身是蚬壳电器工业（集团）有限公司，该公司是1955年成立的家用电器企业，1984年于香港上市。近年来其主营业务变为房地产，收购了光大房地产公司70%的股权。2010年3月，中海完成对蚬壳的收购，并于6月将其更名。
今年9月，中海宏洋以2.3亿元拍得桂林猫儿山P-055地块，土地面积约为6.43万平方米。11月初，中海宏洋还以12.34亿港元收购了内地两个物业公司的部分股权。
公开信息显示，收购桂林土地的主体“桂林中海宏洋地产有限公司”是在今年8月新成立的，目前正就新取得的地块展开招聘工作。
“种种迹象表明，中海外完成收购后，中海宏洋的运转已逐渐走上正轨。“一位不愿具名的证券分析人士表示。
接近中海外的人士透露，原蚬壳电器下的核心附属公司——光大房地产公司的管理层目前已经开始进行人事变动，中海外方面正逐步用自己的中高层人员来接管光大地产的管理。
董事会层面的“交接”早在今年2月中旬就已经开始。中海外董事会主席孔庆平获任为中海宏洋董事会荣誉主席。中海外执行董事、副主席兼行政总裁郝建民获任中海宏洋董事会主席兼非执行董事。中海外执行董事陈斌获任中海宏洋执行董事、行政总裁。
中海宏洋2010年中报显示，目前公司董事会6名成员中，5名来自中海外。而原蚬壳电器董事会主席翁国基仍留任为中海宏洋董事会副主席兼非执行董事。
划野而治
随着中海宏洋逐渐走上运转的正轨，一个问题也就不可避免被提出：与母公司同在香港上市，并且都以房地产开发为主业。两家公司是否会产生同业竞争？两公司的业务范围如何区隔？
上述中海外内部人士称，中海外及中海宏洋今后均将“划野而治”：中海外集中精力于一线城市和发展较好的二线城市，中海宏洋则进入中海外未曾涉足的二三线新兴城市。
2009年年底，中海外初次提出对蚬壳电器的收购案时，市场人士就指出，其动机在于后者旗下光大地产所拥有的170万平方米土地储备，可以弥补中海外在二线城市的不足，还可填补其在呼和浩特、合肥等地的市场空白。
上述接近中海外的人士透露，收购蚬壳电器，中海外大约只花了30多亿元，的确是一笔划算的交易。而市场人士更进一步分析，如果仅是为了这部分土地资源，中海外不必特意维持蚬壳电器的上市地位，应该还有更长远的打算。
“出于风险控制及利润模式而非‘大盘’模式的考虑，中海外拿地一向非常谨慎，对于意向土地一直有专门的研究机构对其进行测量和评价。一个例子是，其在北京只拿城六区地块，不涉足郊区地块，所以进入部分新兴城市的节奏不会那么快。选择中海宏洋在这些区域发展，实行进取型的经营策略，对双方来说都各得其所。”上述接近中海外的人士表示。
这实际上为中海外设立了一道防火墙，一方面，中海宏洋的激进策略可以帮助中海外实现快速扩张，并拓展区域布局；另一方面，这种激进所可能导致的风险又在中海外层面被规避。
不过，对于中海外和中海宏洋目前的业务范围划分，上述证券分析人士表达了这样的疑问：“随着二线城市发展加快，中海外和中海宏洋究竟能否在这一领域实现真正清楚的划分，从而避免正面竞争？对中海宏洋来说，这样的划分是否会造成其业绩方面的风险？这些都需要中海外给出更清晰的回答。”
