自2010年4月起，内地房企于资本市场直接融资、于银行市场间接融资、甚至借道信托实现曲线借贷等融资途径逐一被收紧。于是形形色色的本土地产PE基金“异军突起”。而最近一周，相继有专业PE基金及区域地产龙头企业分别成立地产PE基金，预示着2011年本土地产PE基金或许很火爆。
争抢地产PE蛋糕
专业PE尝试细分定位
据投中集团统计数据，2010年国内公开披露融资信息的10只地产PE共募得17.72亿美元，这一数据在2009年仅7.14亿。值得注意的是，2010年催生的地产PE似乎生来便带有典型的机会主义色彩与盈利模式缺陷 是为开发商实现融资的简单金融工具？还是其转移项目风险抑或实现利益输送的经营后门？
“在内地市场，地产PE曾是外资基金的天下，直到2010年，才可称上本土地产基金的元年。”不少PE资深人士对记者表达了类似同感。
大体看，国内地产PE目前大致可分两派 由开发商主导的开发商派；由金融背景人士、房企原高管、各类地产商帮协会主导的专业PE派。此外，两派间又有许多细分与混合之处；既互有合作、又互相揶揄指摘。
有不少地产PE资深人士向记者介绍：“一到开会，总有专业地产基金公司列举了地产商主导的基金存在投资机会分配、股权作价、关联交易等方面的一系列问题；也有地产商主导的基金则直指对方不熟悉中国国情，没有项目资源空谈理论,是房地产业的外行。”
上述纷争暴露的是中国地产PE迅猛发展中的阶段性特征与问题；折射出各门派争相抢食尚处起步阶段的地产PE蛋糕。
专业PE尝试细分定位
2011年1月16日，华房（上海）股权投资管理有限公司宣告成立。这已是华房系第四支基金，此前三家为华房中诚、华房重庆、及华房天津。
华房系基金是国内由地产商帮协会主导类PE中的典型代表，其创始合伙人张健曾对记者表示：“短短一年，我们就成立了5家基金（包括正在筹备的华房成都），基本实现全国布局，募资近30亿。”
然而，华房上海总经理陈远东却向记者坦陈，是政策催生的大好发展机遇，“快速城市化进程，地产市场需求巨大，但在政策调控的压力下，房企资金链一紧再紧，传统融资渠道几近关闭；而同时，在整体流动性充裕的背景下，大量社会资本却在寻找更多投资出口。”
除了规模迅猛扩张外，更引起记者关注的是华房系同日发起的一支旅游地产基金。“随着中国进入二次城市化阶段，房地产下一个黄金十年的重大发展机遇蕴藏在以休闲、健康和文化为特征的旅游休闲地产综合开发领域。”华房系相关人士对记者表示，“我们准备做国内第一支专注于旅游地产的PE。”
客观而论，华房系的发展轨迹基本符合当下潮流。资深地产人士大致认同，只要是非开发商主导的PE，都在2010年机会性扩张同时，致力追寻细分定位与独特模式。
如出身SOHO的苏鑫，2009年创立了地产PE高和投资，号称国内首支专营商业地产的基金。他曾公开简述过自己的商业模式：直接私募后，主要投向京沪核心区域商业物业，然后通过资产的升值卖给安全性资本，同时给他提供资产精装修服务，后期提供资产管理服务。
