京东商城狂吸资本上瘾 沃尔玛谋篇布局

   2011-02-27 IT时代周刊2700

  国内的电子商务市场正在上演一场关于资金的游戏。

  近日,消息称,沃尔玛意欲控股京东商城,双方的谈判仍在进行中。该消息援引投行界人士的说法是,原定参与京东第三轮融资的沃尔玛,其目的不在于简单跟投,而在于控股京东,如控股不成,可能放弃投资。

  对于沃尔玛意欲控股京东的消息,一向高调的京东商城选择了沉默。京东商城CEO刘强东对外表示,公司将在3月份正式公布第三轮融资的细节。沃尔玛方面也没有对此作出回应。

  去年12月,刘强东在微博上表示京东已经获得33亿元人民币的投资。不久后,京东的发言人李静确认公司在当年获得5亿美元的注资(刚好折合33亿元人民币),沃尔玛就是投资方之一。李静还称沃尔玛是“战略性合作者”,她没有透露沃尔玛具体的投资金额,只是表示具体数据会在未来几周内揭晓。

  对于京东方面公布的消息,沃尔玛的发言人称公司对此无可奉告,也不会去回应业界的传闻。

  目前沃尔玛在京东商城的投资方中占怎样的权重,这尚未明了,不过双方之间的合作关系却值得玩味。

  沃尔玛拓展中国市场

  2010年,沃尔玛在中国内地新开门店47家,这一数量不仅使其位居4家主要外资超市之首,甚至已经超过多数内资超市的规模。目前,内资的华润万家和物美仍领先于沃尔玛。

  对于2010年的扩张,沃尔玛仍不满足。沃尔玛百货有限公司总裁兼首席执行官麦道克曾表示,他的压力可能是继续向成为最大零售商的目标冲刺,但最重要的是沃尔玛要成为顾客认为最好的零售商。事实上,麦道克遇到的挑战不仅仅是传统意义上的零售商,互联网逐渐改变了消费者的购物习惯。

  根据国务院新闻办公室的最新数据,截至2010年11月底,中国网民总数达到4.5亿,互联网普及率达33.9%。在此背景下,国内的电子商务实现了井喷式的发展。电子商务研究中心发布的《2010年度中国电子商务市场数据监测报告》显示,2010年中国电子商务交易额达到4.5万亿元人民币,同比增长22%。

  国内电子商务的潜在广阔市场自然引起了外资公司的注意。2010年11月,美国最大的服装零售商Gap在国内首次推出网上商店,而日本公司优衣库已于2009年在中国启动了电子商务业务,阿迪达斯也于2010年8月在淘宝上开设了网络商店。此外,美国手袋零售商Coach也计划于2011年在中国开设在线商店。

  沃尔玛全球电子商务业务主管艾思华也曾表示,该公司对中国在线销售的“机遇之大感到振奋”。沃尔玛预期,中国在今后5年将超过日本和英国成为仅次于美国的全球第二大电子商务市场,在线销售额预计将达到2300亿美元。艾思华表示将加大在中国内地市场中的投资。

  不过,与沃尔玛的“豪言壮语”相比,其行动相对迟缓而保守。直到2010年11月,沃尔玛才低调推出自有B2C商城测试版。

  与初涉国内电子商务市场相对的是,在欧美等市场,沃尔玛的电子商务十分成熟,线上线下的交易几乎同步发展。沃尔玛中国显然还没有实现“双线”的同步化。对此,中国电子商务研究中心的庄帅给出的建议是:沃尔玛中国自己做电子商务多半做不起来,直接入股一家中国B2C公司比较可靠。

  值得注意的是,海外市场的表现已经成为影响沃尔玛整体盈利的重要因素。2010财年第一季度,沃尔玛的全球销售额为991亿美元,同比增长6%。其中,沃尔玛的美国本土销售下滑1.8%,但海外市场获得7.3%的增长,使公司总体实现了3.6%的利润率。

  拓展在华的电子商务市场,沃尔玛需要寻找合适的投资契机,而作为本土的电子商务公司,为了“生存”下来,对它来说最需要的莫过于资本了。

  京东的资金悖论

  有数据显示,京东商城成立7年间,每年的增速都超过了300%。2010年,京东商城的营业额达到了102亿元,成为首家破百亿规模的网上商城。

  刘强东曾表示京东商品的价格能够比国美、苏宁低10%-20%,他认为追求毛利对京东来说没有意义,规模才是第一位的。“低利润、集成规模”也成为京东商城拓展中的一把双刃剑。

  2008年,刘强东在董事会上提出京东要在3C的基础上增加日用百货商品。当时,京东首轮投资方之一的今日资本的总裁徐新对此并不同意。在她看来,销售日用百货商品显然有点操之过急,“3C市场已经足够大,没有必要冒着品牌稀释的风险去增加新的品类”。不过,徐新最终还是对刘强东作出让步。徐新表示,刘强东是公司的创始人,公司的决策绝对是他说了算。2009年年初,京东开始销售百货商品。

  期间,为了突破物流瓶颈,京东商城放弃了与第三方快递公司合作,转而打造自有的物流系统。2007年8月,京东在北京、上海、广州等三地建立自己的配送队伍。2009年初,京东第二轮融资的2100万美元中有70%将用于成立控股物流子公司,购买新的仓储设备,配备手持扫描器,建设自有的配送队伍。

  战线拉长、规模做大,使得京东商城患上了严重的资金依赖症。目前,京东共进行过三轮融资:2007年4月,京东商城获今日资本1000万美元投资;2008年12月获今日资本、雄牛资本及亚洲著名投资银行家梁伯韬的私人公司投资,总投资金额2100万美元;2010年的第三轮融资中,京东商城共获得投资方5亿美元的资金。

  与此同时,同行之间的激烈竞争也让京东对资本的需求变得欲罢不能。2010年12月8日,当当赴美上市融资2亿美元。一个星期后,当当便发起了叫板京东商城的价格战。12月16日,当当宣布斥资4000万元进行数码3C、百货、图书等产品的大幅降价促销活动,并宣称其“所有畅销品价格将比其他数码类网上商城至少低50元至100元”。当日下午,京东商城宣告对图书、3C、日用百货等11大类的商品展开总金额8000万元的年底大促销。

  京东商城与当当的价格战还没散去硝烟,卓越亚马逊又将战线从图书转到硬百,电脑、手机、摄影摄像、数码影音等12个品类,超过400种数万件商品的价格最低达到1.5折,单品最大降幅达1500元。

  业内有人士对此指出,国内的B2C还处于跑马圈地的原始阶段,价格战是重要手段,而这些都必须以雄厚的资本作基础。

  分析人士指出,新一轮融资对京东商城拓展很重要。据悉,刘强东早已对这笔资金做了预算,他计划在第三轮融资后,公司将在武汉、沈阳、西安等地投建一级物流中心,届时“有足够的钱把全国7个地方的库房用地买下来”再上市。

  然而,新资金注入有可能让京东商城陷入危险境地。据业界猜测,通过第三轮融资,风投所持的京东商城股份已经占据了40%-50%,而刘强东要想引入新的资本,必须出让更多的公司股权,他可能因此丧失在公司的话语权。然而,新的控股方是否会放弃刘强东对规模追逐的作法,改为专注于盈利?

  值得注意的,刘强东此前透露,公司去年的毛利率在10%左右。也就是说,京东商城如果放弃扩张,保持现有的规模,就已经实现了盈亏平衡。

  对于沃尔玛是否会控股京东,业界有多种猜测,其中有观点认为,沃尔玛提供了京东商城所需的资金,其条件有可能是要求京东让渡出经营权。不过,即便是沃尔玛作为投资方不会控股京东商城,但试图拓展在华电子商务市场的它也终将加大在这一领域的投资。届时,京东商城又多了一家强劲的竞争对手。

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