通程控股今日公告，公司以总股本3.51亿股为基数，每10股配3股，可配股份数1.05亿股，配股价5.69元/股，共募集不超过6亿元。
这是公司上市15年来的第三次再融资，前两次也是采取配股的方式。“大股东拿出真金白银参与配股，说明对公司的未来发展一如既往地看好。”通程控股董秘杨格艺告诉记者，“本次配股募资主要用于主业商业板块的拓展，包括新开和改造连锁电器门店，以及购物中心的调整升级和发展，另外偿还贷款和补充流动资金，降低财务费用。”
公司此次配股距前次配股近十年时间，可谓“十年磨一剑”。分析师认为，借助这次配股，力推独有的“电器+百货+超市+酒店”的全业态商业模式，未来2至3年，通程控股可望继续保持远高于行业均速的高成长势头。
巩固区域龙头地位
通程控股旗下的通程电器，是公司最大的盈利点，目前占据湖南电器市场超过50%的市场份额，是国内少数几家能与苏宁、国美正面抗衡的区域连锁电器经营商之一。此次公司配股，将有1.38亿元用于连锁电器扩张与提质改造。
配股方案显示，配股募资后，公司将在长沙市内空白区域、湖南省内成熟的二、三级城市选点，通过租赁方式新开18家电器连锁门店，特别选择人口密集、消费群体稳定、具有中高档消费水平的居民区作为拓展重点。
新开18家门店预计总投资8100万元，项目建设周期12个月。项目已于2010年开工建设，预计投入运营后，年均可实现销售收入15.24亿元。
通程电器目前在湖南省各级25个城市拥有门店41家，营业面积20多万平方米。苏宁和国美在湖南地区的门店数量分别在25家左右和20家左右，主要集中在长沙及部分经济发达的地级市，苏宁电器的销售规模约是公司的70%，国美的销售规模约是公司的一半。
“未来湖南地区的家电零售市场的主要份额将被通程和苏宁所占领，而公司通过此次募集资金投向，将完善公司在湖南各地、县级市的网络布局，进一步巩固区域龙头地位。”有行业研究员分析认为。
力推全业态商业模式
通程控股此次募集资金，还将有1.63亿元用来新开和提质改造百货门店（购物中心），做强目前在湖南排名第二的百货业务。购物中心选址在长沙和具有市场空间的二线城市，将通过租赁的方式新开2家百货门店（购物中心）。
公司已有包括大众消费、精品百货、折扣百货三种层次在内的7家百货商场，新开购物中心最终将不同于传统百货门店，而是一个囊括公司目前经营的百货、超市和家电三个业态的综合体。
多年来，通程控股以商业百货起家，发展到现在的电器、百货、超市、酒店等多个业态，且逐步走向成熟。从2009年开始，公司开始业态组合的探索，在浏阳县城和长株潭城市群第一商圈——红星商圈，公司已经开始尝试全业态的商业模式。公司商业板块负责人坦承，通程控股的单一业态不能保证都是区域最强，但有机地组合起来，叠加效应就非常明显。
“多业态组合优势能吸引更多顾客，实实在在地提升公司经营业绩。”杨格艺对记者说，和传统分散经营模式相比，浏阳、红星项目组合经营的家电、百货、超市、酒店毛利率都有了一定幅度的增长。
分析师指出，“长沙市由五一商圈单极主导，转变为多极繁荣的商圈格局，通程控股主力门店受益最大。并且通程控股这种定位中端、采取购物中心综合业态模式经营的门店能够较好地满足湖南省内二、三线城市的大众消费需求，公司将充分受益于城镇化进程中基础消费的提升。”
“通程的目标是推进家电、百货、超市、酒店的全业态商业模式。”分析师还表示。虽然本次募集资金主要用于家电和百货板块等，但并不表示公司对业已占据湖南第二位置的酒店板块的放弃，未来几年，公司将立足于提升现有酒店的经营业绩，以轻资产投入、管理输出的方式夯实酒店品牌。
配股加速业绩反转
经过多年的探索，通程控股清晰了自身的市场定位，寻求组合效应，厚积薄发，终于迎来了业绩反转。
通程控股2010年三季报显示，2010年1至9月公司实现营业收入23.37亿元，同比增长41.34%；净利润6910.6万元，增长79.75%。公司并预告2010年全年业绩同比增长58%至85%，这个速度，不仅高于商业类上市公司平均增速，也高于同城竞争对手步步高和友阿股份。
“各业态收入稳健增长是公司业绩大幅增长的主要驱动力。2010年前9月通程主营收入同比增长41.34%，主要得益于公司零售业持续快速增长、酒店业务的良性增长以及典当业务的稳步发展。”有研究报告指出。
“通程控股上市多年来一直潜心于实业的积累，具备了扎实的资产基础和管理基础，现在可以说进入最好的发展时期。”杨格艺高兴地说，所以公司果断启动了配股再融资做大做强主业。“配股完成后，公司总体负债率将从72%降至50%，我们可以轻装上阵，跑步前进了。”
“不仅如此，公司配股项目建设周期都在12个月内，而且很多项目在2010年已经开建，因此，通程控股2011年业绩很有可能继续2010年的高增长态势。”分析师指出。
（来源：上海证券报 作者：赵碧君 ）
