昨日(4月11日)，人人乐(002336，SZ)发布2010年年报，年报显示，公司去年实现营业收入100.41亿元，利润总额2.79亿元，比上年同期增长7.54%。而归属于上市公司的净利润为2.37亿元，仅增长3.22%。
人人面对的还不仅仅是这些。在开设19家新店的同时，有两家门店因亏损倒闭。进入2011年以来，人人乐包括副总裁在内的高管相继离职，对于前三大股东均为人人乐董事长何金明家族掌控的情况下，高度集权的人人乐的发展或许会受到制约。
新开19店拖累业绩
人人乐2010年年报显示，公司去年实现利润总额2.79亿元，比上年同期仅仅增长7.54%，而这与2009年年报中披露的"2010年实现净利润2.87亿元，同比增长25.18%"的经营目标还有一段距离。
截止2011年1月31日，人人乐在全国完成19家门店的开设。光大证券分析师唐佳睿认为："人人乐大规模扩张与它的发展状况比较符合，因为业绩有复苏的现象所以有底气扩张。"
人人乐在上市之初便备受券商和机构的追捧，主要原因是人人乐是国内第一家成功异地扩张的连锁超市企业，势头被众多投资商看好。但是在高速扩张的境况下，已经开设的门店盈利状况并不乐观。其中华南区可比店主营业务收入增长5.59%，利润总额仅增长0.28%，公司也表示，华南区可比店利润总额增长缓慢的主要原因是，福建省和湖南省是公司新进区域，由于市场需要一定的培育期，目前处在亏损状态，影响了华南区的整体业绩。 安信证券分析师褚丽雯对《每日经济新闻》记者表示："人人乐进入了几个新区，因为开设的都是大店再加上门店需要一定的培育期，亏损比较严重，短期内业绩不是太好。"同时，她表示，人人乐的发展比较正常，是处在行业的平均水平。
再加上去年人人乐关闭西安解放路店和东莞寮步店这两家连续亏损的门店，支付了高达1470万元的违约补偿金也对公司业绩造成了一定影响。
唐佳睿表示因为人力成本和租金成本压力都很大，自己并不是很看好整个超市板块。虽然人人乐和步步高(002251,SZ)都有业绩反转机会，但整体机会超市不太大。
何、宋家族独大
人人乐业绩增长欠佳的同时，管理层也相继出走。有自称内部人士者在网络发帖称人人乐2011年离职和即将离职的高管多达12位，当记者向人人乐方面询问此消息是否属实时，公司董秘办刘小姐称只有原公司副总裁李彦峰一位高管离职，而后记者说出几位人人乐公司的高管名字时，刘小姐则称："这样看来是有两位高管离职。"
事实上，除去原公司副总裁李彦峰外，原公司审计部负责人王剑也于3月2日离职。此后记者再次致电询问此事时，刘小姐以不便接受采访为由予以拒绝。
人人乐上市以来股价表现一直欠佳，而投资者颇为关注的股权激励方案也是只闻其声不见其影。当时李彦峰的辞职，也引起业内不少人士的猜测，其中最多的说法是李彦峰在人人乐耕种10年，却不能获得股权而辞职。
据公开资料显示，人人乐前三大股东为深圳市浩明投资管理有限公司、深圳市众乐通实业有限公司和深圳市人人乐咨询服务有限公司，分别持有人人乐48.75%、20.25%和6.00%，合计75%。
其中人人乐总经理、总裁、董事长何金明与其妻子人人乐董事、副董事长、副总裁宋琦分别持有第一大股东浩明投资98%和2%的股份，合计100%。两人又分别持有第二大股东众乐通实业99%和1%的股份，合计100%。二大股东众乐通实业和宋琦持有第三大股东人人乐咨询62.5%和37.5%的股份，合计100%。
这样一来，人人乐除了25%的公众持股外，其余75%的股权全部由董事长何金明一家掌控。有意思的是，在李彦峰和王剑辞职之后，人人乐便重新任命8位高管，其中宋涛担任公司连锁超市事业部执行总裁，而宋涛是宋琦的弟弟，并不在公司持有股份。
至此，高度集权的家族企业在人人乐上体现的尤为明显。
据了解，目前我国的民营连锁企业90%以上为家族企业。很多企业都面临着通过"去家族化"、引入战略投资和职业经理人来解决发展瓶颈问题。而人人乐此番作为，去家族化或许还需时日。
唐佳睿在记者提到家族企业问题时表示："各有利弊，家族企业执行能力肯定高，但是这也是一个风险点。"
（记者 郭荣村 实习生 韩祯）
