楼市调控下商业地产正逐步变为吸金洼地，房企也加速布局商业地产。从2010年初至今，全国大大小小的房地产开发企业已经不断选择转型或加大力度开发商业地产市场。
来自商务部的备案显示，截止到3月24日，仅3月份外资新设或者增资的房地产公司就高达39家。上海产权交易所的数据显示，在2月底的一个星期内，上海产权市场上房地产业的成交金额超过亿元，新挂牌房地产项目的金额也居于首位。
不过，“现在竞争激烈的情况下，把城市综合体作为城市经济发动机，大量地供应商业地产土地，这种情况下，一定会造成供大于求，这个一定要引起关注。”中国房地产住宅研究会副会长顾云昌在接受《中国联合商报》记者采访时表示。
加码商业地产
限购政策下，房地产企业拿地的热情依然不减当年。不过，投资的天枰已倾向日益火爆的商业地产。
近日，远洋地产董事长李明在其首份企业社会责任报告新闻发布会上说，远洋地产在商业地产领域开发物业和投资性物业的投资比重是50：50。这是公司此前制定的既定战略，远洋地产将商业地产与住宅地产的面积比例由现在的1：9，逐步过渡到2：8，但是投资量依旧是5：5。
4月19日，SOHO中国摘得上海虹口区地铁10号线海伦路站地块。这是SOHO中国两年内在上海拿下的第六个项目。
同样在4月中旬，万通地产在其“转型与创新”新品发布会上亮相新管理团队，并宣布就此转型，今后将致力于以写字楼为主体的城市综合体的开发。
公开统计显示，万通地产经营中、在建及待建的投资型商用物业项目储备已达6个，规划建筑面积高达113万平方米。至2015年，万通地产自持的营业中投资型物业面积超过50万平方米，持有物业估值超150亿元，目标年租金收入11亿元，将主要集中在京津环渤海、长三角、成渝地区。
万通财务总监云大俊表示，未来5年内使商用物业收入占总收入的15%，利润占总利润的30%，投资型持有物业占总资产的20%至30%。
来自市场的声音认为，截至目前，开发商无论对于商业金融用地还是商业地产项目的信心都从未发生改变。面对中国企业“一拥而上”的习惯，参与者们反而更加拼命挤入。
与外资联姻
在中国房地产研究会、中国房地产业协会与中国房地产测评中心联合发布的2011中国房地产开发企业500强前10名中，只有第四名的绿地和第六名的绿城两家企业来自非珠三角地区，这两家驻足长三角的企业低调地行走在房地产市场，在建设高端住宅的同时还打造了一系列高品位商用物业。
绿城坚信“信息时代，工作就是生活，不可再生的环境资源成为稀缺要素，工作地优秀的生活品质成为吸引专业人才的重要条件。写字楼和酒店，构成了信息时代人类工作和休闲的两极，它们同样需要生活和工作的激情，以及和谐共生的环境”。
在这种理念的引导下，绿城与全球知名的酒店管理公司――凯悦国际酒店与度假村集团签约，采用其“君悦”品牌，联手打造酒店。
与绿城相似，绿地选择了与外资联姻开发酒店，绿地选择六洲酒店作为合作对象，南京绿地洲际酒店位于世界第七高楼――南京？绿地广场紫峰大厦内，是目前全球最高的洲际酒店。此外，在上海和西安，绿地还有与万豪、假日酒店合作的五星级酒店项目。
保利集团在商业地产的发展中覆盖面极广，除在住宅项目中添加养老元素外，也选择与外资联姻，开发五星级酒店。
保利地产目前在广州、佛山、成都、南昌等地拥有多个已建及拟建的高端酒店。
泡沫化风险在加剧
大量的流动性资金涌入商业地产，许多人乐观视之，而业内人士却担心泡沫化。
上述人士表示，一方面一线城市的需求泡沫化，另一方面是二三线城市的供给泡沫化。
以北京为例，由于在两年前大量的写字楼变为住宅(即商改住)，使近期商办物业供应出现紧缩。据统计，自2009年1月到2010年6月，北京取得预售证的79个商办项目中，有75%摇身变成了住宅。在供给减少的同时，大量的资金涌入商办市场，如人民保险集团购买了首都时代广场，五矿集团以45亿收购了北京第五广场等。
据了解，上海一著名开发商三年前取得扬州市最核心的商业地块，请来香港著名设计师打造了两万平方米漂亮的商业街，但落成一年后出租率却不到70%，租金单价也只有可怜的2元/平方米，还不够偿还银行利息。事后总结惨败的根本原因：市政府在招商引资引进上海开发商后不到半年的时间，各区为了政绩先后引进了近十个著名的地产公司，建造了大量的商业中心，供给一拥而上，租金自然跌得很惨。二三线城市商业地产供给泡沫的核心是地方政府没有严格约束好城市规划，在短期内建造了大量的政绩工程。
戴德梁行华北区董事、商业顾问负责人张家鹏认为，中资外资不断加入商业地产市场，“或许会让一些城市的局部地区产生供过于求的不良状态。”
一位研究人士预计，以北京为例，未来2~3年内各类商业地产项目将出现集中爆发供应。“目前大量项目上马可能是商业地产泡沫的前期。这直接导致未来两三年内商业地产的集中供应。这有可能给北京市场带来危险。”
