昨日正式在港交所挂牌上市的新股米兰站以2180倍左右的超额认购倍数打破了天津港在2006年创下的历史纪录，并以580亿港元冻结资金成为了港股市场今年的“冻资王”。
在新纪录诞生的背后是内地券商国际化马不停蹄的脚步，招商证券(香港)有限公司是米兰站公开招股独家全球协调人、独家账簿管理人、独家牵头经办人兼独家保荐人。国内券商走向国际化已成趋势，而招商证券香港子公司的成功可以算作内地券商国际化发展的“成年礼”。
超额认购倍数刷新纪录
据介绍，米兰站的招股价介于1.17港元-1.67港元，代表2010年市盈率之14倍至20倍。此次公开招股的市场反应非常热烈，其中公开发售部分于发售首日已录得近300倍的超额认购，并在公开发售截止时录得2179.5倍超额认购，冻结资金多达590亿港元，成为香港历来超购倍数最多的新股并最终以上限定价。若连超额配股权计，此次公开招股融资约3.12亿港元，按招股价计，上市后市值约为11.3亿港元，公众持股约为27.7%。
米兰站目前经营14间零售店铺，网点分布于香港、中国内地及澳门黄金购物地段，更在香港占有逾50%市场份额。集团于2010年度的营业额及纯利分别约为7.3亿港元及5431万港元，当中来自内地的营业额更录得超过一倍的增长。集团此次招股所得约70%将用于发展内地业务，并计划在未来3年内在内地增设24家分店。
“米兰站之所以市场反应格外热烈，主要是因为投资者非常看好中国的奢侈品消费市场。”招商证券香港董事总经理兼投资银行业务主管温天纳说，“尤其是因为米兰站在香港家喻户晓，很多投资者都比较认同其盈利模式。”
内地券商国际化风生水起
米兰站的成功上市将揭开奢侈品来港上市的序幕，也令香港市场对中资投行的承销能力刮目相看。业内人士表示：“以往香港的公司通常会比较迷信外资投行，而这次米兰站选择了中资背景的招商证券独家承销，说明中资投行近两年实力增强，并逐渐获得市场认可。”
招商证券(香港)有限公司是招商证券于2005年在海外设立的全资子公司，是中国券商中获得中港两地监管部门批准境外设立分支机构的第一家。
该公司提供一系列多元化的金融服务，包括证券买卖、期货买卖、保荐人及分承销业务等，其成立以来曾参与多个大型IPO项目，被委任为若干项目的独家主承销商，美克国际、神冠控股、中金再生、中集安瑞科及中国电力国际等，是该公司主承销项目。其也策划和主导上市公司的二级市场融资，成功项目包括华侨城等上市公司的配售再融资及招商银行供股的H股部分。
业内人士预计，今年中资投行在港股市场的新股承销份额有望再创新高。“中国国内券商经纪业务同质化非常明显，未来搭建国际平台走向海外市场成大趋势。中金公司在纽约、伦敦开设了分支机构，中信证券、海通证券、招商证券等也已迈出第一步。”另一业内人士解释说，“未来机构和投资者选择券商更多看重其综合实力以及理财能力等。券商竞争焦点将不在是佣金战。”
今年3月底，中信证券董事会已经批准了在香港挂牌上市的预案，公司将选择适当时机完成本次发行并在港交所主板挂牌上市。海通证券在4月底也紧随其后表示拟发H股融资或超百亿元，所募集的资金将全部通过补充资本金，用于境内外业务投资，其中包括在海外择机设立或收购证券相关机构。
这几家大券商的海外扩张也为业内所看好。招商证券有关分析师评价指出海通证券“在香港地区拥有完善平台，业务开始起步”，“期待创新和海外业务打开空间”。
