在海航集团让人眼花缭乱的大收购迷局中，地产板块成为其至关重要的运作平台，资产收购、质押、融资等杠杆运作让人眼花缭乱，海航集团旗下的地产板块资产规模以平均每年翻番的速度急剧膨胀。
包括海航内部管理层在内的多位业界人士认为，与其说海航集团在搞地产开发，还不如说是搞资产运作，一系列动作的实质是赌中国的资产升值。
重圈地轻开发
海口国兴大道与五指山路交汇处，占地近300亩的海阔天空·国瑞城[最新消息 价格 户型 点评]与海南省政府办公大楼、新海航大厦[最新消息 价格 户型 点评]毗邻而立，傲视全城，被北京国瑞地产（下称“国瑞地产”）称为登陆海南的第一力作。
自2010年10月份开盘以来，国瑞城项目的住宅产品销售均价从11500元/平方米上涨到目前的15000元/平方米，让国瑞地产赚得盆满钵满。
这个号称由海航地产和国瑞地产联手打造的大型复合地产项目，基本是由国瑞地产独立开发完成，海航地产仅仅提供土地资源。而作为对价，国瑞地产要向海航返还每平方米楼面价3000元，这是双方早在2008年5月份就签署的合作条款。
以此折算，这相当于海航以800万元/亩的地价把土地出让给国瑞地产。海航内部人士向《第一财经日报》表示：“这个要价在楼房飞涨的今天看似不高，但当时海口房价依然低迷，海航的要价把很多前来合作的开发商都吓跑了。”
将手中的大量土地资源提供给专业地产商合作开发，然后坐享其成，这是海航发展地产业务的重要手法之一。
负责海航置业宣传的人士向本报表示，目前海航集团旗下的地产业务主要依托两大平台，即海航地产控股（集团）有限公司（下称“海航地产”）和海航置业控股（集团）有限公司（下称“海航置业”）。前者专注于海南本岛的房地产开发，而后者负责海南之外的房地产业务。
除“联姻”国瑞地产之外，海航置业在2008年还携手第一太平戴维斯成立北京海航太平物业管理有限公司。此后，海航置业于2010年3月又与佳兆业[简介 最新动态]集团（01638.HK）结成战略联盟，并于当年5月6日与成都远鸿地产“联姻”，于2011年1月与保利[简介 最新动态]集团签署战略合作协议。至此，海航置业在多个城市确立了合作开发伙伴。
“与专业开发商合作开发，既是海航的过人之举，也是迫于无奈，因为房地产开发并不是海航的强项。”海航地产有关人士说，虽然有自己的业务团队，但海航在地产开发、流程、产品设计及销售服务方面并没有万科[简介 最新动态]、保利等专业。
以海航最感自豪的三亚海阔天空·铂爵公馆为例，2008年对外销售时起价就达到9万元/平方米，顶层甚至卖到14万元/平方米，这个价格至今在海南仍无人比肩。但海航地产内部人士透露，该项目2006年开发至今仍在销售，由于项目开发周期过长，这个占据三亚湾一线海景资源的高端项目，其经济效益不尽如人意。
根据海航集团内部的一份PPT资料，截至2010年3月，海航旗下地产主打品牌海航置业房地产开工面积为610万平方米，较上年增长201%；土地储备面积947万平方米，较上年增长130%。开工量占土地储备64%。
一个毫无争议的事实是，公众所能看到的由海航独立开发的成熟地产项目并不多见，即使在海南本地完成的地产项目也屈指可数。
