高鑫零售(6808)超购41倍，投资者认为该股「食正」「十二五」刺激内需的概念，而且高鑫本身就是一个巨大的零售平台，将来可发展的空间备受憧憬。至于高鑫的影子股，包括华润创业(291)、联华超市(980)及物美商业(1025)的投资前景又是否同样秀丽?下文略作分析。
宏观角度看，内地零售业维持稳定增长态势，而且出现「强者愈强」态势。从国家统计局、中华商业信息中心、商务部等3个部门数据来看，估计行业全年业绩增速还将保持在25%左右。
高鑫为内地规模最大的大卖场营运商，市占率达12%，对比现有的3间上市公司，高鑫今年的预测市盈率处于行业中上游位置，达24至31倍。物美商业今年的预测市盈率约27倍;联华超市约20倍。
华创收购具协同效益
招商证券(600999)董事总经理温天纳认为，拆解高鑫超购「爆棚」背后的原因，大卖场除是超市外，也包含了其它零售概念，甚至可以伸延至高档一点的百货层面，现有上市公司中的华创也兼具这个概念。
华创此前向母公司购入深圳华润堂全部股权，总代价7296万元人民币。尽管是次收购规模有限，却可藉此与旗下现有健康护理零售业务如「VivoPlus」及「华润堂」的采购及库存管理方面产生协同效益。
物美商业毛利率受压
温天纳又谈到，单纯的超市概念如物美商业，概念相对没有那么吸引，缘于物美主要靠薄利多销，其毛利率不会太吸引。
物美商业首季同店销售增长达13.3%，但在中央控制零售物价下，法巴预期物美毛利率会受压，今年首季微跌至9.2%。德银指出，物美目前经营513间零售店，较10年度全年增加21间。
