近日，继资本市场融资、信托融资被暂停之后，中国内地房地产商在境外融资的通路也遭封堵：通过为境外子公司发债进行对外担保，从而达到融资目的的做法，被外管局一纸通知叫停。
自此，地产商国内外融资通道几乎全被封锁。
而作为资金来源中的“救命稻草”，销售回款在下半年面临更多的难度和不确定性，数据显示，地产商7月销售、去化普遍放缓。分析人士认为，持续的内外交困将迫使地产商降价，房价拐点将在三季度来临。
封堵H股地产商
自2009年底A股资本市场借壳上市、增发等融资被叫停之后，地产商海外融资就成为热门。
世联地产统计显示，仅2011年上半年，内地地产商海外融资便超过千亿，而2010年这一数字为60亿。利率高、年限长和新型的合成债发债方式，是今年海外融资的特色。
但7月底外管局一份通知为海外融资设限，通知明确，暂不受理境内房地产企业为其境外子公司在境外发行债券提供对外担保的申请。
金地集团资本管理部总经理助理许亚峰11日对本报记者表示，该文件主要影响的是境内注册的H股地产公司如富力地产、首创置业、北京北辰等的发债。
公开资料显示，上述H股公司上半年合共在香港发行债券、票据融资超过200亿港元。
而大部分在香港上市的地产公司如碧桂园、龙湖地产等都是在海外注册的红筹公司，则没有这方面的限制，可直接由母公司进行发债，无需提供担保。
但随着内地调控深入，国际资本市场越来越不看好内地房地产业，红筹海外融资也已受阻。“要不就要以超过13%的利率发债，这个成本太高了，”深圳一家在香港上市的民营地产商人士对记者说，进入下半年以来，在香港融资已经很难。
一家香港投行人士对记者称，一些原本投向内地房地产、集中在泛亚地区的私募基金，目前也受到中国外管部门监管；且他们认为，内地房地产商过去两年很多拿地成本偏高，接下来房价下行，很多公司估计要进行存货减值准备，“要选一家好公司来投很难”。
境外融资后的钱如何转到境内，也有诸多限制。“海外融资之后钱怎么进来，还需要研究。”8月9日中期业绩会上，万科总裁郁亮说，万科有很多外资合作伙伴，但发现钱进来非常困难。
“我们试图走出一条不依赖融资、不依赖向股东要钱的发展之路，”郁亮坦言，目前房地产行业的融资通道几乎全部封死。
