复星国际和新华都，一个立志做中国内地版的和记黄埔，一个以巴菲特为自己的榜样，在多元化饱受诟病、资本运作颇具争议的中国企业界，两个特立独行的企业，长袖善舞，高调地在国内掀起了大规模的整合并购狂潮。
前者运用GE式的并购手法站在行业的制高点力图完成对行业的整合，后者直接瞅准企业的价值空间进行中长期的战略投资，不同的手法，一样的波澜，谁将成为中国企业的资本标杆，一切都在未定之数。
萌芽：理性Vs直觉
一个企业的走向，必有其内在的脉络——复星和新华都，其多元化产业投资的因果是什么？
先看复星的创业背景。1985年，郭广昌考入复旦大学，学的专业为哲学，梁信军比他小两届，学遗传工程，两人大学毕业后都留校工作。1992年，二人合约“下海”，创办了广信科技咨询公司。广信是当时上海市杨浦区的第一批民营企业，成立时两人的创业资本只有10万元。
1993年，广信更名复星高新，汪群斌、范伟也在这时陆续加入，这“四剑客”都是复旦同学，汪群斌、范伟与梁信军一样，都是学遗传工程学的。
复星的“第一桶金”是靠做市场调查赚到的。1992年，很多企业还不知道市场调查为何物，由于他们有在学校作调研的经验，通过集约化经营，由此接到了多个调查任务，到1993年6月，广信成立不到10个月，就已经赚到了第一个100万元。
之后的几年里，郭广昌认识到，民营企业发展必须以高科技为内涵，现代医药是下一世纪国际竞争的制高点，于是，1994年，他们决定退出市场调查业务，主攻房产销售和生物制药。这两个领域都给复星带来了意想不到的收益，当时的房产市场刚刚起步，复星成了上海第一批房产销售公司之一，他们由此赚到了第一个1000万元。
在医药领域，由于梁信军、汪群斌、范伟均为复旦遗传学毕业，当时主要做PCR试剂，不仅成本低，政府对生产企业的硬件资质要求基本是空白，他们的产品很快就确立了全国的优势地位，生物制药业务又给他们带来了第一个1亿元。
对复星的多元化轨迹，郭广昌如是评价，“复星从一开始就是多元化企业，并非自觉，而是被迫。” 但在解决了生存问题之后，复星开始有意识地寻找产业投资机会。复星核心团队里有三个人是学生物遗传的，于是就做医药；郭广昌在复旦大学求学期间就从事过房地产市场的调查，复星也由此涉足房地产行业。复星的多元化是在创业之初就种下了“因”。而这个因，来自于股东间知识结构、所擅长不同领域的奇特组合。同样，善于发现未来价值，把握机会，也由此成了植入复星肌体的成长基因。
与复星越来越富于理性的步伐相比，新华都凭直觉求生存求发展、不知不觉地完成了从量变到质变的涅槃。
陈发树于1961年出生在福建省安溪县——一个位于厦门、漳州、泉州金三角结合部的县城。他只上过小学四年级，1982年，陈发树从安溪坐上一辆满载木料的货车来到厦门，回家后开始经营木材生意。1987年，26岁的陈发树和两个弟弟一起在厦门开了个8平方米的杂货铺，前面是店，后面是床。1995年，34岁的陈发树开始到福州发展，他在当时的闹市区开办了一个名为新华都的大型百货商场。
1997年，陈发树兄弟分家，陈发树改制重组旗下部分优质资产，新华都集团诞生，主业依旧是零售百货。同年，他斥资6000多万元购买了一批水电站设备，成立了建设工程公司，并由此结识了紫金矿业董事长陈景河。陈景河和陈发树二人一拍即合，紫金矿业的一部分工程业务便开始由陈发树承接。1999年，武夷山旅游发展股份有限公司成立，新华都集团参股35%，陈发树又担任了副董事长。
从新华都的轨迹来看，此时的陈发树并没有表现出太多大企业家的气质和不同之处。虽然新华都进入了百货零售、旅游、矿业等领域，但客观评价，此时的新华都并没有清晰的战略和投资规划，至于其进入的领域，也更多地是在福建境内小打小闹，这带有一定的偶然性，同时也是各种政商、人情关系催生的结果。
陈发树最传奇的转机来自于2000年。这年紫金矿业改制，陈发树投资4800万元，获得紫金矿业33%的股份，成为第二大股东。
时至今日，关于陈发树当年究竟是真有大智慧，还是被迫入股，各方说法不一。4800万元，对于当时的陈发树而言并不是个小数目。2000年，作为国家级贫困县的福建上杭县全县财政收入才1.3亿元。当年7月，伦敦黄金交易价格也还在280美元/盎司上下挣扎。
然而，他赌对了。当时的中国已经开始进行黄金市场改革，2000年一年就进行了6次黄金价格调整。次年4月，时任中国人民银行行长的戴相龙宣布取消黄金“统购统配”的计划管理体制，同年8月1日，足金饰品价格放开。自此，紫金矿业的发展开始真正进入“黄金时代”。至2007年紫金矿业上市时，陈发树持有的股票已经暴涨千倍，他一夜之间拥有了200多亿元的股票市值。
此时为陈发树呈现的格局是，手上拥有了大把“意想不到”的现金，自己在不知不觉中已然进入了零售、工程、矿业、旅游等领域。而这些或是有心或是无意的投资，为其带来“绝对暴富”的回报。此时，他要做的，便是寻思如何再投资，把钱花出去，其次，从这些投资中获取更大的回报。
点评：
尽管极其不愿意承认，但复星管理层的愿景一定也在唐万新胸中燃烧过。自上而下地研究，先选择目标行业，后锁定行业目标，再研究并购模式，预估整合效果。复星获取投资收益的逻辑是：产业有“钱途”，目标企业有潜力，但在宏观战略和微观运营方面有提升的空间，这正给了复星“用武之地”。复星把并购或参股的对象当做自己的学徒，力图将目标企业打造成行业标杆。陈发树也是选业、定目标、等时机，但他只求财，并没有提升目标企业战略管理水平之志，更无在目标行业掀起整合浪潮的“非分之想”。
