【财经网专稿】记者 王金 8月31日 标准普尔宣布，由于2012年上半年上海证大房地产有限公司（00755.HK）将有超过20亿港元债务到期，而未制订可信的债务再融资计划，标普将其长期企业信用评级从“B”下调至“B-”。展望为负面。将证大未偿付的优先无担保债券的债务评级从“B-” 下调至“CCC+”。
标准普尔信用分析师陆枫表示：“下调对证大房产的评级，反映我们认为未来12个月内其将面临重大再融资风险，因其还未制定可信的债务再融资计划。2012年上半年证大房产将有大量债务到期，包括2012年4月到期的9.58亿元人民币（11.5亿港元）信托融资和2012年6月到期的11亿港元未偿付优先债券。”
标普认为，在基本情景假设下，证大房产的流动性疲弱，可能需依赖外部融资偿付债务。但证大房产获取外部融资能力方面存在不确定性。中国内地的信贷状况紧张，而证大房产在获取海外融资方面的能力亦有限。预计未来12-18个月内证大房产的现金需求将超过其现金资源逾20%。
证大近期出售了一地块，售价2.18亿元人民币（2.63亿港元），不过上述收益仍不足以满足该公司的现金需求。但是这笔交易也表明证大房产愿意出售资产以筹集资金。
在标普的基本情景假设中，未考虑可能的资产出售，因为此类交易存在不确定性。标普也认为证大房产拥有一些优质资产，可通过出售这些资产来筹集资金。不过上海外滩项目的转移出售计划已延后，标普不确定该笔交易何时能够完成。
陆枫表示：“由于房地产市场遭遇信贷紧缩和限购政策，以及成交量下降导致的竞争加剧，合同销售前景依旧疲弱。2011年上半年证大房产的合同销售额仅为12.6亿元人民币，上年同期为23.3亿元。证大可能很难达成全年合同销售额50亿元的目标。”
标普预计证大房产疲弱的物业销售将严重削弱该公司的信用比率，2011-2012年的自由现金流仍将是负值，2011年末和2012年证大房产的总债务将继续增加。
