中华企业半年报显示，资产负债率为 79.8%，较年初上升2.5个百分点，继续维持高位
理财周报记者 冀欣/文
近日，风波不断、饱受争议的房地产信托，因银监会调查绿城的传闻，再一次雪上加霜。市场敏感的神经再次被触动，销售萎缩、高额负债、融资僵局等问题让房企的这个秋天已寒冷过严冬。
在这个敏感的时点，那些曾经叱咤风云的房地产业巨头正在以什么样的姿态面对突如其来的危局，自然备受关注。
万科：债务余额最高，信托占比不大
今年上半年，万科董秘谭华杰对114万股东说，“我们现在财务状况很好，万科在融资需求上比较从容。融资能力上也具备优势。”
根据广发证券此前披露的数据，所有上市房企今年上半年的债务余额为10921亿元，而披露了信托债务余额的45家公司债务总额为8081亿元，信托债务总量577亿元，其中万科以82亿元的信托负债额拔得头筹。
而10月11日，万科公布数据称，9月份实现销售面积108万平方米，销售金额125.1亿元，环比8月分别上升12.5%和19.4%，截至9月底，万科今年以来的销售额已达到970.8亿元，如此高出预期的销售成绩，也让其在整个行业资金链紧绷的阴霾下，显得不紧张。
然而由于银根收紧等众所周知的原因，房地产信托曾在上半年春风得意，房企的融资成本日益高企，那么拥有如此庞大债务规模的万科会不会是下一个“绿城”？
有第三方研究机构研究员对理财周报记者表示，看房地产信托融资“冰封”对房企造成的影响，不能够仅仅看其债务余额，信托融资占总债务的比例这一指标才是应该观察的对象。万科虽然拥有庞大的债务，但其融资渠道比较多，一直也比较畅通，融资成本也不太高，因此此次的风波应该对其影响不会很大。
如其所言，万科A半年报显示，今年上半年，万科通过信托渠道实现融资超37亿元。除此之外，万科从其他渠道贷款融资的行动也从未停止。
上半年万科及其控股子公司新增担保69.34亿元，其中，公司及控子公司为其他控股子公司提供担保余额90.31亿元。
值得一提的是，拥有众多金融平台的华润集团也是万科重要的合作对象，目的当然是进一步拓宽融资渠道，增强抗风险能力，加快业务发展。
阳光100信托计划延长发行时间
作为一家未上市房企，阳光100的日子似乎要比其他人更艰难一些，该公司一直以来的资金来源都是以信托为主，开发贷为辅。
截至目前，阳光100相关信托计划共计发行了8款，其中中国对外经济贸易信托发行3款，四川信托发行2款，其余分别来自中融信托、中铁信托和新华信托，募集资金超8亿元。
然而，上半年发展势头火爆的房地产信托从下半年开始进入拐点，上半年经历了多次窗口指导后，下半年监管层的政策更加严格，这种产品的风险也日渐显露，致使市场整体对此反应冷淡。发行也跌入低谷，尽管一些信托公司“一意孤行”地坚持发行，却并没有获得让人满意的效果。
