正如海航集团董事长陈峰所言“没有人能看懂海航”，这一次也不例外。
10月28日，历经3年调研、讨论、施工、招商，海航集团的首个YH城项目在广州问世。这个被寓意为“YoungM all，HappyM ore”的新商业模式，未来3年计划在全国实现50家布局。结合海航之前在百货、超市、酒店、快消等领域的一系列疯狂并购，海航集团眼下的做法似乎有效仿华润、万达多元化商业整合的嫌疑。
不过有趣的是，在以并购方式费尽心力架起这个商业平台的同时，海航集团却没有效仿华润对相关资产进行整合，或者说有效的整合，而是通过资产抵押、信托等方式实施再融资，继续收购扩张。近日，记者再次获得证实，海航集团内部调整，海航商业并入海航实业，该公司前高层纷纷调职，海航商业如今前景不明。
多业态开花
Y H城是海航集团在商业地产领域的新业态形式。不同于万达广场和华润万象城，“我们希望以‘游玩’为主题，一改原有城市综合体以购物为主的固有模式，联合电玩、消费中心、网游，整合开发线上、线下产品，通过娱乐设施，带动其他商业形态。”海航集团高层人士称，若按照房地产行业的描述，他们更愿意将其看成娱乐地产。
据悉，广州首个Y H城位于白云区嘉禾核心商圈，总建筑面积10万平方米。第二个Y H城即大学城原北亭广场，建筑面积12万平方米。除了广州外，海航集团还计划在深圳龙岗建设第3个Y H城位。“项目定位为区域娱乐体验中心。”海航集团华南总部执行董事长何家福表示。
事实上，在进军商业地产新业态之前，海航集团已借助资本收购初步搭建起零售业多元化架构。旗下百货业态主要分布在西安、宝鸡、天津等地，截至去年9月底，在海航商业28亿元总收入中占比51.37%.超市是海航商业另一主业态，该集团通过一系列疯狂收购，先手收编民生家乐、宝商家美佳、上海家得利、湖南家润多、广东乐万家以及南通超越超市。截至2010年9月底，超市业态占海航商业总收入的39.25%.目前总门店数394家。
海航商业的设想
海航商业原执行董事长兼C E O张翼曾披露，根据海航商业规划，该公司准备以西安民生作为主体成立百货集团；然后成立一个超市连锁控股集团公司，掌管海航的所有超市连锁店。之后再成立商业地产投资公司，抓住重点城市核心区域地段，城市综合体投资并购，以及城乡接合部的“中国集”综合体开发。还有计划成立商业资本投资公司，做基金、第三方支付业务。
“在海航商业集团构架下成立这样四个控股型公司，每个控股公司里面再构建一个上市公司。”一位接近海航集团的人士透露，比如百货业态以西安民生为上市公司；超市业态做一个上市公司，作为战略投资，金融业态里可能会引进战略投资人一起做商业发展基金；地产商业的控股公司里，我们一方面考虑逐步把商业资产证券化，或者做租赁售后回租，也不排除和海航集团其他持有的商业资产进行一加一大于二的组合。
根据国泰君安分析师刘冰的分析，西安民生（SZ.000564）将成为海航百货发展平台。而业内猜测，家得利很可能是超市整合平台。
但是现在，海航商业在战略上有了新的调整。南都记者近日从海航集团内部获悉，原本属于二级公司的海航商业日前并入海航实业，变身三级单位，同时原本主张在全国范围内收购扩张的高层被调往海航集团其它部门。之前专门负责收购的一位负责人变动后，还没有新的接替者。
