重组失败使得部分上市房企面临“无米下锅”的境地，为此一些房企开始拿出真金白银购买大股东的土地储备以提振业绩。
近段时间来，众多房企巨头为年底业绩冲刺而纷纷降价促销。与此同时，一些因地产融资闸门紧闭导致重组失败的中小房企更是面临“无米下锅”的窘境。
而面对着不断下滑的业绩，不少中小上市房企也开始变招应对。
加速曲线重组
巧避资产重组红线
11月9日，今年6月份刚刚撤回重组申报材料的宜华地产就公告称，已经与大股东宜华集团签订协议，出资3.39亿元收购后者旗下两项目公司的股权。
公告显示，宜华地产拟向宜华集团收购其所持有的梅州市宜华房地产开发有限公司(以下简称“梅州项目公司”)100%股权及湘潭市宜华房地产开发有限公司(以下简称“湘潭项目公司”)43%股权，其中收购梅州项目公司100%股权的交易价格为10283万元，收购湘潭项目公司43%股权的交易价格为23613.88万元。
对此，宜华地产董秘谢文贤在接受《证券日报》记者采访时表示，“新购买的这2家公司分别拥有190亩和288亩土地储备，旗下的部分项目已经开始预售，其余的土地也会在2-3年内开发完成。因此本次收购完成后可以在短期内增加公司的营业收入，提振公司业绩。”
而在此前，由于重组始终无法完成，宜华地产的业绩一路下滑。公布重组计划的2010年，宜华地产净利润998万元，同比下降90%。进入2011年，公司的业绩也毫无起色，其前三季度净利润也再次下降41.66%。不仅如此，在2010年以存量房销售为主的情况下，其2011年也没有新的完工项目可以结算，全年预计只能取得400万元的净利润，同比下降60%。
记者查看公告后发现，本次交易收购的这两家公司也包括在宜华地产去年3月的重组计划中。但随后，在证监会明确表态暂缓受理房地产开发企业的重组申请后，宜华地产最终撤消了该增发计划。
因此，如何绕开重大资产重组这道“门槛”就成了这些资产能否注入到上市公司的关键。在这方面，宜华地产可谓下足了功夫。
公告就显示，本次宜华地产的关联交易总价款为33896.88万元，占公司最近一期经审计净资产的46.01%。连续12个月内与同一关联人累积计算的关联交易总额为36438.752万元，占公司最近一期经审计净资产的49.45%。因此本次关联交易不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。
对此，中投顾问房地产行业研究员殷旭飞就对记者表示，“从宜华地产的项目注入方式来看，宜华地产希望通过扩大项目布局来达成企业变相融资的目的。通过巧妙的控制购买资产数额绕过重大资产重组的审核，此举是非常有效的资本运作方式。”
长江证券房地产首席师苏雪晶在接受《证券日报》采访时也称，“除宜华地产外，此前招商地产等房企也曾以现金购得大股东的土地储备。毕竟在目前这种状况下，想通过增发来获取大股东的土地已经不太可能。”
