记者 王金 11月14日，标准普尔评级服务宣布，新加坡上市的中国房地产开发商仁恒置地集团有限公司(Z25.SI)由于疲弱的销售和过去两个月激进的购地行为，将其评级展望从稳定调整为负面。
标准普尔信用分析师陆枫表示：“（公司）今年前9个月合同销售的现金收入仅占到原本全年预算的不到50%。由于录入了利润率较低的项目，相比2010年利润率亦大幅下降。我们认为2011-2012年仁恒置地的信用保护屏障将大幅减弱，将其推向评级下调边缘。上述恶化主要归因于仁恒置地疲弱的销售和过去两个月激进的购地行为。”
标普认为，由于新购置土地，2012年仁恒置地的杠杆比率仍将维持在高位。截至2011年9月底，仁恒置地的总债务为161亿元人民币，较上年同期高40%，相比多数评级为“BB”的同业公司亦更为激进。2011年10月以来的新购土地需要仁恒置地在2011-2012年支付34.6亿元人民币的土地款。标普预计，2011年仁恒置地债务与息税及折旧摊销前利润（EBITDA）的比率可能高于多数评级为“BB”的同业公司，可能超过5倍。
标普预计，未来两年仁恒置地的利润率将下降。这主要是因为土地成本上升，以及上海以外地区项目的收入贡献增多。标普认为2011和2012年该公司的毛利润率将在40%左右，2008和2009年的毛利润率高于50%。
标普认为，仁恒置地的地域集中度比较高，其将近一半的物业销售来自上海。不过标普预计，该比例将下降。此外，鉴于仁恒置地重点放在高端市场，尤其是像上海、天津和南京等中国一二线城市，因此相比同业公司仁恒置地更易受到中国政府房地产调控措施的冲击。不过，仁恒置地良好的品牌声誉以及具有较好地段的土地储备部分缓减了上述劣势，仁恒置地的土地储备应足够其未来五年的开发。
标普认为，由于仁恒置地土地储备较少，如果土地供应出现变动，其较易受到影响。
